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保险资金促进市场发展经济转型 保持稳定发展

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发表于 2016-8-26 11:20:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
【市场消息点评】
1【保监会回应市场传言  万能险完善监管影响有限】25日下午,保监会网站发布答记者问, 表示市场上有关“6000亿万能险将陆续撤出 A 股”的传言不实。并强调保险资金是支持资本市场发展、促进实体经济转型、推动产业结构调整的重要力量,将进一步发挥长期投资优势,为实体经济和资本市场发展提供长期稳定资金。


投顾点评:完善监管制度的目的在于合理调控险企流动性风险,并非禁止万能险或简单粗暴地去杠杆。因此,这不会导致新增保费规模断崖式下降, 也不会造成大批存量险资撤离 A 股。考虑到保险业“钱多、好资产少”的困局仍然存在,险资继续配置低估值、高股息率蓝筹仍是大势所趋。


2【特高压项目密集开工  订单交付增厚公司业绩】25日,“扎鲁特-青州”?800千伏特高压直流输电工程正式开工,线路全长1234公里,工程投资221亿元,计划于2017年建成投运。另外,“淮南-南京-上海”1000千伏交流特高压输变电工程苏通 GIL 综合管廊16日在江苏常熟开工。


投顾点评:机构认为,国网计划在今明两年完成“9 交 9 直”特高压工程的前期工作,投资规模将超过 6000 亿元,变压器、GIS、换流阀等设备企业订单将大幅提升。


3【集成电路国产化稳步推进  行业景气持续扩张 】武汉新芯与中科院微电子所联合完成了 39 层 3D-NAND 工艺流程搭建和原型结构开发, 各项结构参数达到要求,开始产品试制。此外,厦门市近日制定了集成电路产业发展规划纲要, 拟加强与台湾集成电路产业的融合发展, 形成区域性的产业集聚地,打造千亿产业链。


投顾点评:种种迹象表明,集成电路国产化正在稳步推进。最新数据显示,7 月北美半导体设备订单出货比从 6 月的 1.0 上扬至 1.05, 行业景气持续扩张。


【领航团队市场观点】
前一交易日市场分析 :昨日沪深两市大盘小幅低开后一度快速回落,沪指盘中最低回打至 3041 点,午后开始逐步回拉。最终沪指下跌 17 点报 3068 点,K线上收出一根低开下影十字星线。创业板下跌 0.53%,K 线上也是一根低开下影十字星。沪市全天成交量 2009 亿,量能略有放大。


短期后市分析:周四两市探底回升,沪指触碰下档 30 日均线支撑位回补前期跳空缺口,但是整体来看利空消息不断,主要是资金面的大面积撤出导致市场未来走势逐步趋弱概率较大。而社保资金等增量资金迟迟没有入市消息,而板块上也没有正面持续领涨的强势品种,从大的趋势上来说,当前位置仍然还是在一个中长期的底部区域反复上下震荡。建议关注军工、供给侧改革。仅供参考


国企改革有望加速推进,重点关注农业改革“四剑客”
■ 国企改革有望加速推进,或成为下半年重要投资主题。据新华社7月4日消息,全国国有企业改革座谈会4日在京召开。会中,习近平总书记作出重要指示强调,“要坚定不移深化国有企业改革……尽快在国有企业改革重要领域和关键环节取得新成效”。8月18日,据国资委网站,发布《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》。我们认为当前我国经济下行压力仍较大,经济环境倒逼改革,国企改革有望加速推进,国企改革主题也将成为2016年下半年最佳投资主题之一。
■ 国企改革的目标和方式:以提高效率为最终目的,主要可以归纳成三大方向:
1、混合所有制,提高资产证券化率。
2、建立健全现代企业制度。
3、完善国有资产监管体制。
■ 农业上市公司国企改革投资逻辑:资产注入预期+理顺利益机制
1、资产注入预期:关注集团资产多,资产证券化比例低;或上市公司主业剥离,市值小。本轮国企改革的根本目的在于提高市场化水平、提升企业经营效率,而混合所有制以及提高国有资产证券化率、推动集团核心资产上市是重要手段。因此,集团资产多而证券化比例低的公司将有很大概率将资产注入到上市公司,并同时引入战略投资者,存在投资机会。
2、理顺激励机制:国企最大的一个问题在于激励机制不到位,管理层及员工动力不足,导致经营效率低下。我们认为采用股权激励、管理层及员工持股等方案完善激励机制的公司,将迎来发展的新阶段,企业经营效率将提升,提升公司业绩。因此,建议重点关注已实施或预期实施激励方案的公司。
3、经营体系改革型标的:
1)农垦系:面临“土地改革+国企改革”双拐点。
2)央企改革:关注“中粮系”+“中农发集团”。
3)供销社改革拉开序幕。
■ 投资标的:
我们认为国企改革投资,最重要的是寻找确定性,或改革推进的确定性,或公司机制理顺,经营改革的确定性。结合公司改革力度以及基本面 改善情况,
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