2020年国庆前股市行情回顾：9月A股大盘下跌的原因是什么?

陌雪无幽

　　中国股市周三收低，地产及材料类股下跌，盖过了优异制造业调查引发的乐观情绪，月线创下了2019年5月以来最大跌幅。
　　沪深两市今日冲高回落，沪指午后翻绿。截至收盘，沪指跌0.20%，报收3217点;深成指涨0.05%，报收12907点;创业板指涨0.44%，报收2574点。
　　盘面上，光伏、汽车整车、风电、医疗、白酒等板块涨幅居前;旅游、券商、煤炭、保险等板块跌幅居前。
　　Wind数据显示，北向资金全天净卖出29.04亿元，其中，沪股通净卖出12.74亿元，深股通净卖出16.3亿元。
　　从整个三季度表现看，沪指、深成指累涨约7.6%，创业板指涨约5.6%。本月A股三大股指回调幅度均超5%。
　　股市9月下跌主要原因在于中美关系持续紧张，以及第二波疫情爆发疑虑导致海外市场震荡。
　　中国最大的芯片生产商中芯国际本月在A股市场下滑25%，因美国以产品可能被用于军事目的为由，对该公司实施新的出口限制。
　　受益于供需两端的持续改善，中国9月官方和财新制造业PMI在扩张轨道上步伐稳健，预示中国经济三季度仍在延续修复，正向合理增长区间迈进。
　　黄金周假期在即，中国消费类股攀升，因投资者预期假期内消费势头料将迅猛，沪深300主要消费指数收升0.59%。

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　　由于适逢公众假期，中国市场在10月1-8日休市。
　　节前最后一个交易日，就这样有惊无险的渡过了。虽然没有大涨，但市场最后两天明显走强。节后，随着长假避险资金的回流，指数反弹的概率较大。目前主要是关注外围市场的动向，以及国内政策层面的动向，特别是五中全会以及十四五规划的信息，这些都将是影响A股走势的关键因素。
　　容维证券指出，技术上看，近期市场成交量连续萎缩，情绪较为低迷。指数上维持小幅震荡，无系统性风险，节前反复震荡，但市场情绪有所转暖。节后市场或将逐步走高，中期创业板绩优股依然存在较大机会，重个股轻指数，以低吸为主。整体看，资金仍以观望为主，可关注节后三季报行情。
　　【机构观点】
　　1、粤开证券：鉴于市场并未出现明确的做多板块，且板块轮动迅速，外围扰动不确定强，节后可重点关注科技成长板块。后续市场走势需关注成交额能否进一步放量，并突破上方阻力位。如果未能成功冲关，则需慎重加仓。
　　2、招商证券：A股即将迎来四季度的决战季。从历史来看，四季度风格分化要明显强于前三个季度，偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风。今年的四季度经济和货币政策的组合类似2006、2016、2012年，金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。中期来看，对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善，估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。