今日收评

江亿资本

每日收评——9月14日
一、国内国际宏观
1.【多部委调研酝酿更多促增收新政 扩大中等收入群体文件正起草】
据权威人士透露，目前扩大中等收入群体的规划文件已进入起草阶段，其中降低养老、医疗、教育负担等内容将列入规划内容。随着各方面综合配套措施的逐步落地，我国高质量收入分配体系也将加快形成。据经济参考报9月14日消息，2017年9月，国家发改委等九部委联合印发《关于开展城乡居民增收综合配套政策试点以及专项激励计划和收入监测试点的通知》，并分别选定3个和17个地区进行试点(下称“3+17”试点)。记者获悉，“3+17”试点满周年之际，发改委、人社部、财政部、教育部、农业部等多个部门前往多地展开密集调研，更多促居民增收新政正酝酿出台，扩大中等收入群体的总体部署和重要举措也将加快落地。
2．【2018至2020年河北将压减退出钢铁产能约4000万吨】
河北省环境保护厅厅长高建民12日透露，2018至2020年河北将压减退出钢铁产能约4000万吨、平板玻璃2300万重量箱、煤炭2700万吨，到2020年河北省钢铁产能将控制在2亿吨以内，水泥、平板玻璃、煤炭产能分别控制在2亿吨、2亿重量箱、7000万吨左右。河北省人民政府近日印发《河北省打赢蓝天保卫战三年行动方案》(以下简称《三年行动方案》)。在工作目标上，《三年行动方案》提出，到2020年，河北全省设区城市细颗粒物(PM2.5)平均浓度较2015年下降28%以上，河北省空气质量平均优良天数比率达到63%以上，平均重污染天数较2015年减少25%。此外，石家庄、邯郸、邢台市力争退出全国重点城市空气质量排名后10位。
3.【销售率不足4成 限房价项目压力大】
与加快入市供应出现井喷不同的是，北京限房价项目销售存在巨大压力。根据中原地产研究中心统计数据，截至9月11日，北京合计有16个限房价项目取得18期预售证，合计提供9038套房源，合计建筑规划面积93.5万平方米(另外还有超过30万平方米车位等配套)。按照真实销售情况，平均去化不足4成(包括未及时网签的数量)。在业内人士看来，价格、产品、供应等多方面复杂因素造成了限房价项目市场库存较高、去化压力较大。
4.【超千亿投资项目密集推出 支持民间资本控股参与】
在稳投资、防风险背景下，民间资本迎来更多投资机会。据21世纪经济报道记者不完全统计，9月份以来，湖南、四川、甘肃、重庆、贵州、浙江等地方发改委密集发布民间投资项目工程包，多地项目总投资额超过千亿元，涉及交通、市政设施、环保、水利、医疗康养、文旅等多个行业。这些项目清单的推出，是顺应国务院常务会议的要求，旨在降低民间资本进入重点领域的门槛，并向民间资本集中推介一大批商业潜力大、投资回报机制明确的项目，积极支持民间资本控股。原本以政府投资、国企投资为主的领域，将更多向民间资本开放。不少地方发改委表态，针对民间资本的项目推介，以后要常态化。不仅是新建项目，存量项目也将酝酿更多投资机会。浙江发改委表示，大力推进运用PPP模式盘活存量资产，丰富民间资本投资机会，回收资金专项用于补短板重点项目建设。
5.【美联储调查显示 关税政策推高美企业成本】
美国联邦储备委员会12日发布的全国经济形势调查报告显示，美国政府对进口产品加征关税的政策正推高美国企业的投入成本，从而引发对企业投资和美国经济产生不利影响的担忧。美联储当天发布的报告根据下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。报告显示，今年7月中旬到8月底，各地区储备银行辖区内的企业普遍面临成本上涨压力，在制造业领域尤其明显。尽管企业正将部分成本向消费者转嫁，但投入成本比销售价格上涨得更快。纽约联储辖区内企业继续报告成本普遍上涨，其中以制造业、批发贸易、教育与健康领域最为显着。费城联储辖区内近三分之二的企业预计加征关税将导致价格上涨或供应中断。克利夫兰联储辖区的企业担忧加征关税的影响将很快体现在供应链中，主要体现为卡车和拖车等新型运输设备的价格上涨。
二、市场涨跌
(1)国内市场
【创业板指跌1.7%再创年内新低 科技股全线杀跌】
财联社9月14日讯，沪深两市延续弱势，受科技股杀跌带动，创业板再创年内新低，午后乐视网、德新交运双双打开跌停板，均冲高大涨，德新交运全天振幅高达20%，两市跌停家数超20家，恐慌情绪进一步延续。从盘面上看，汽车整车、白酒、港口航运、北汽新能源、稀土永磁、特高压等板块上涨；军工、次新股、高送转、数字中国、国产软件、5G、细胞免疫治疗等板块跌幅居前。
上证综指今天收盘2681.64点，涨跌幅-0.18%；成交金额1050亿元，比上个交易日下降6.67%；
深证成指今天收盘8113.88点，涨跌幅-0.61%；成交金额1458亿元，比上个交易日下降1.75%；
中小板指今天收盘5533.30点，涨跌幅-0.41%；成交金额602亿元，比上个交易日下降2.75%；
创业板指今天收盘1366.57点，涨跌幅-1.78%；成交金额477亿元，比上个交易日下降1.65%；
今天行业涨幅前三：食品饮料，+0.49%；钢铁，+0.00%；汽车，-0.04%。
今天行业跌幅前三：国防军工，-3.21%；通信，-2.34%；计算机，-2.29%。
(2)香港市场
恒生指数今天收盘27277.16点，涨跌幅+0.97%。
(3)国际市场
道琼斯今天收盘26145.99点，涨跌幅+0.57%；
纳斯达克今天收盘8013.71点，涨跌幅+0.75%；
美元指数今天收盘94.47点，涨跌幅-0.07%；
原油今天收盘68.59点，涨跌幅+0.26%；
黄金今天收盘1211.1点，涨跌幅+0.24%。
三、资金动向
沪港通当日资金流入16.31亿元，当日余额503.69亿元。
深港通当日资金流入12.95亿元，当日余额507.05亿元。
上一个交易日，两市融资净买入204.9亿元，其中沪市104.9亿元，同比上升31.08%，深市99.96亿元，同比上升28.06%；两市融资余额8420亿元，其中沪市5085亿元，深市3335亿元。
四、投资机会展望
今年以来，在国内外不确定因素的共同作用下，A股市场持续调整，目前整体的估值已经比较合理——纵向来看，估值已处于多年以来的底部区域；横向来看，与美国等发达国家证券市场已具备了较大的可比性。当前，无论是从官方管理层的角度，还是从业界专业人士的研究来看，也均对底部区域较为认可。世界越来越多的指数公司正陆续将A股纳入覆盖范围，并不断扩大A股的权重，这从另一个侧面也表达了对A股投资价值的认可。
从市场细分的角度来看，经从2015年中期以来，A股始终处于大熊市的周期之中，但是，指数熊市的表象之下，结构性机会层出不穷。从2017下半年的蓝筹股行情，到2018年初以来的大消费和高科技板块，翻倍牛股数不胜数，结构性局部牛市的特征愈来愈清晰，对投资者的要求也愈来愈高。
我们预计，后市随着国内外不确定性因素的逐步消除，A股在经历底部区域反复震荡，完成底部构造之后，将再起雄风，将结构性牛市向纵深推进。