估值底不靠谱 改看情绪底？两张图看懂情绪底还有多远

冷漠人生

　　跌了快8个月之后，昨天沪指终于再创新低2652点，逼近“熔断底”2638点。这个时候，关于底在哪里的讨论又开始热闹了起来。由于前一阵子重点讨论的“估值底”不太可靠，这两天的焦点是“情绪底”。
　　情绪指标之一
　　成交量创4年新低
　　A股市场的情绪明显不好，成交量是明证：昨天沪市成交再次跌破千亿大关，仅968亿元，除了2016年1月7日熔断那天，比这个成交量还低的要追溯到2014年8月29日的926亿了。而那个时候，牛市刚刚开始。
　　昨天两市成交量也只有2211亿元，同样是2014年8月29日(1991亿元)以来的4年新低(不计2016年1月7日熔断那天)。
　　情绪指标之二
　　两融创2年多新低
　　和成交量一样，近期两融余额也是一路走低，到9月10日只有8505亿元了，这也是2016年6月28日的8454亿元以来的新低。和今年1月30日创下的阶段高点10834亿元相比，两融规模已经萎缩了21.5%。

　　情绪指标之三：
　　新基金发行创近3年新低
　　除了两融，近期新基金发行也遭遇冷遇。上周，某只新基金创下了今年公募基金发行的“最迷你”记录。除去基金公司本身认购的金额，5天仅仅募集了5户共计2.6万元，这个金额连发行费都不够。
　　事实上，这种情况并非一家公司所特有，整个行业的基金发行已经进入冰点。今年至今已有14只新发基金募集失败。发行“成功”的，很多也是“贴线成立”，在今年新成立的652只基金中，有378只基金的募集规模刚过2亿份的最低成立门槛。
　　爱学馆Choice数据显示，今年8月，新成立基金236亿份，为2015年10月(198亿份)以来的新低。

　　情绪指标之四
　　研究员暴打董秘？
　　除了上面提到的那些数据，某些事件也被认为可能是情绪底的体现。比如昨天疯传的董秘被机构研究员暴打一事。虽然很快被否认，但有评论称，上一次市场情绪底以卖方研究员与基金经理互殴结束，这一次出现这一事件是不是也意味着情绪底逐步到位了？
　　不过，反方的评论可能更实在：“这大半年以来，市场都喜欢用不破不立来说事儿，但事实上走到现在，破不破的意义已经没有那么大了，所谓一而再再而衰三而竭，立不立的信心都要消耗殆尽了，慢熊就是用来磨的，猜底是最傻缺的做法。”
　　机构的情绪打几分？
　　面对慢熊，目前机构的情绪应该说非常低落。兴业证券研究院副院长张忆东说他最近走了一圈，接触了很多投资者，如果1分是最高分——乐观，10分是最低分——悲观，现在投资人情绪是这样的：
　　中资私募是10分悲观，公募9分悲观，险资是8份悲观；
　　港资金融机构7分悲观，东南亚的6分悲观；
　　欧、美、日的是4.5分；
　　没有1到4分的。
　　可以看出，国内机构投资者普遍严重悲观。至于为什么外资对中国没那么悲观，原因是新兴市场整体都不乐观，还是中国好一点。
　　股民的情绪：
　　你是否已弃股投降？
　　至于股民的情绪，昨天又有人把2015年股灾时的一个段子翻了出来——2008年我们是如何从6000点被安慰到1664点的？

　　同时，另一张神图——股民心理走势图——也再次被翻出：

　　对照这张神图，你觉得市场现在处于哪个阶段？“我是长线投资者”和“可能我不适合投资”哪个更符合你现在的心境？
　　本文仅供投资者参考，不构成投资建议。
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