股市指数可以反映出什么？

为萍适可而止

一、股市指数是经济的寒暑表

全球所有股票市场都有股市指数。在香港有恒生指数，在中国大陆有深圳证券指数、上海证券指数，在美国则是道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数，在英国是金融时报指数，在日本则是日经平均指数。

股市的指数，反映的是一地经济的盛衰情况。当一个国家或地区的经济向好，当地的股市应该也是向好的，股市的指数就会因此而上升。当一地的经济向差之时，该地的股票市场也一定会表现不理想，代表整体股市的指数也一样会向下跌。

如果要问一地的经济表现怎样，我们无须详细分析研究过多的经济数据，只要看看其股市表现，是上升还是下跌，是大升还是大跌，还是牛牛皮皮、停滞不前等等，就已经知道一个梗概。股票市场就是经济的寒暑表。

二、指数反映企业的盈利

造成经济兴盛繁荣或是停滞不前有很多个因素，其中之一就是企业的盈利情况。通常企业的盈利如果是一路向好，一路增加的话，他们的股票价格也应该是同样地水涨船高。如果所有企业都有盈利增长，整个股票市场的股价都应该上升，代表所有股票的指数也当然应该是上升的。但如果企业盈利倒退、停滞不前，股价也同样会下跌或是停滞不前。股市指数也会反映这一情况。

现时企业的营运情况是好是差，也可以从股市整体代表即指数中反映出来。

三、指数反映股价升跌

指数是一个统计上的数据。譬如香港的恒生指数，就是从千百家企业中抽出了3家最有代表性的大企业统计的，恒生指数的升跌，其实只是这3家大企业的股价升跌。不过，因为这些大企业是各行各业的代表，他们的股价升跌，和同业内其他企业的股价升跌大致上是同步的。所以，恒生指数上升之时，大部分股票也同时会上升，恒生指数下跌之时，大部分股票也会下跌。指数反映了大部分股票的升跌。

美自道琼斯指数的作用，当然也不例外。

四、指数反映股票投资者的盈亏

作为投资股票的人士，指数的升跌上落，对他们而言，最重要的是这反映了他们获利或是亏损的情况。通常，指数上升之时即股市大势是向上时，大部分股票都会上涨，也因此，大部分股市投资者在这时都是获利的。相反，当指数下跌之时，大部分的股票都会下跌，持有股票的人士就会出现亏损。

个别投资者可能会在股市下跌之时沽空股票或期指，或是买人认沽期权等，因此指数下跌他们才会获利，股市上升他们反而会损失。但在一般情况下，都是股市指数升，大部分投资者得益，股市指数跌，大部分投资者都会损失。

股市指数反映了投资者的盈亏状况。

五、指数升跌反映了不同市势

股市指数的升跌，反映了很多不同情况，已如上述。但作为一个股市的印证，在运用道氏理论之时，股市指数的升跌，尤其是道琼斯指数的升跌，就代表了不同的市势。道氏理论是用来分析不同市势的。指数很高或是很低，指数正在调整或是反弹，指数正在不断上扬或是不断下跌，都发出了不同的讯号。

在不同的市势，投资者就应该采取不同的投资立场。应该采取什么立场？这就是道氏理论要研究的焦点，是整个道氏理论探讨的话题。