买跌不追高，立足短线

为萍适可而止

  受大盘站稳4000点鼓舞，加之国家对市场传闻的及时否定，稳定了市场信心，大盘再上4100点之上台阶，但30日均线的强力反压，大盘挑战4200点未果，无功而返，4100得而复失，大盘未现七连阳走势。最终，本周大盘以上涨2.87%收盘，创业板全周上涨4.11%两市总成交量较前一周增加约14.78%，这表明除受复牌股影响外，有场外资金回流二级市场抄底，也有场内解套盘、获利回吐盘流出，市场虽恢复正常交易功能，但市场情绪依旧波动较大，市场信心恢复仍需加强。

  量能有所放大，个股活跃度虽恢复，但活跃度全周却以逐步递减方式衰退，个股继续分化，但分化程度也在弱化，市场热点由集中转向分散，赚钱效应由提升到降低，亏钱效应有所回升，市场波动依旧较大，但国企改革热点较为持续，赚钱的示范效应继续存在，资金继续挖掘主题投资机会，高价股及高位补跌股受到资金回避，低价股及超跌股成为资金关注的重点；本周表现较好板块为国企改革、一带一路、农林牧渔、并购重组、信息技术、军工、海洋装备、节能环保等，表现较弱的为银行、券商、保险、钢铁、互联网、文化传媒、建材等；量能逐步放大，个股活跃度逐步减弱，分化程度也逐步弱化，“八二”现象向齐涨齐跌转换，是本周大盘主要盘面特征。

  从技术上看，本周大盘走出先扬后抑走势，盘中波动较大，并呈价涨量增态势，5周均线对大盘形成支撑，但4200点附近压力较大，部分技术指标有转好迹象，但周MACD指标有待转向，大盘已连续三周上涨，再度大幅走高概率低；日线技术指标显示，周五大盘价跌量增，七连阳未实现，5日均线对大盘形成支撑，但30日均线形成预期中的反压，部分日线指标有调整迹象，短线大盘有考验半年线支撑迹象；分时图技术指标显示，短时分时图K线组合预示，短线大盘盘中还将有反抽，但长时分时图技术指标显示，短线大盘将继续回撤，跌破4000点后会形成空头陷阱。综合技术分析，我们认为，大盘继续阶段性区间窄幅震荡运行，上有压力，下有支撑，上下空间皆有限。

  近期的盘面特征显示，在本轮大盘见底上涨过程中，个股走势已出现一定程度上的分化，我们一直所强调的国企改革、一带一路主题投资表现活跃，成为领涨市场的“领头羊”，集聚人气的“火山口”，赚钱效应的“示范地”，有涨幅翻倍的长春一东、中航动力等，也有基本收复失地的中粮屯河、中海海盛等，更有再创新高的湘电股份等。这些再次验证了我们的“行情基础是什么，中长线投资持有什么”的理论，这一理论在未来的结构性行情中，不但不会被弱化，相反，将不断被强化。

  我们认为，在大盘跨越4100点后，每一步上行都将步履蹒跚，毕竟市场持仓成本依旧较高，场内获利回吐、解套减仓的压力较大，加之市场对国家队的“依赖症”较强，市场稍有风吹草动，还会波动加大，以时间换空间未改变，4000点价格中枢依旧。但在市场确认了4000点价格中枢后，市场个股活跃度将提升，结构性行情的带来的赚钱效应，将抑制大盘回落空间。下周大盘有望先抑后扬，上注意4200点附近压力，下关注3960点附近支撑。操作上，买跌不追高，立足短线，短线逢低关注W底颈线位刚突破回踩股机会，回避近期连续涨幅过高股或底部换手不充分股。