电新：板块中报业绩风险陆续释放 光伏需求开始回暖

国金证券

　　投资建议
　　本周重要事件：印度就太阳能产品开征25%保障性关税；上海电气终止收购江苏中能；特斯拉发布半年报；第八批新能源车推广目录发布。
　　板块配置建议：短期建议关注1)光伏年内底部确立后需求、开工率、政策预期全面回暖推动的反弹机会；2)充电桩安装使用同比高增的主题机会；3)中报相关：低估值高增速的低压电器、风电龙头；高成长性的工控自动化、配网细分龙头；中报业绩风险释放的电池/材料及光伏制造龙头。
　　本周重点组合：正泰电器、麦格米特、杉杉股份、信义光能、隆基股份。
　　行业点评
　　新能源发电：光伏产业链去库存基本完成，国内外需求开始陆续释放，企业8月开工率有望环比显著提升，年内基本面和政策面底部逐步夯实。
　　我们预计，在领跑者、扶贫、无补贴分布式、留存地面电站的需求支撑下，下半年国内新增并网量仍有望达到15GW左右，并且考虑到上半年24GW并网量中部分实际在去年底完成组件安装、以及组件价格大幅下跌后的老项目补装需求，下半年国内实际组件需求量或许并不比上半年差。同时，配额制和分布式相关政策细则也有网在下半年落地。因此，基本可以做出“7月份是年内行业基本面和政策面预期的底部”这一判断。
　　电力设备：充电桩增速及充电量同环比均出现了明显的边际改善趋势，关注充电运营商及核心充电模块制造商。
　　预计充电桩运营板块今年将首次实现盈亏平衡。私人购车逐步取代B端用户已经成为新能源乘用车销量的主力需求，随车配桩的严格实施使得上半年私人桩数量增长8.87万个(2017年全年增长仅6万个)。建议关注：充电运营商及充电桩核心模块制造商。
　　新能源汽车：特斯拉上半年亏损15亿美元，Model3放量顺利；第八批新能源推广目录发布，电池能量密度大幅提升。
　　风险提示：产业链价格竞争激烈程度超预期。