ST风云录：摘帽、戴帽、退市 你经历过吗？

木子耶

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图1:最近两个会计年度净利润为负值的ST公司

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图2:今年成功撤销ST的上市公司
　　ST(英文Special Treatment的缩写)，股市一个特殊的符号。看到ST出现，意味着这家公司出现了财务状况或其他异常状况，需要投资者谨慎对待。上市公司被实施ST之后，有的能及时调整扭转乾坤，有的则是回天无力，只能一步步走向退市的深渊。
　　据数据显示，截至目前，今年A股共有46家公司被实施ST，4家公司被暂停上市，3家公司退市。同时，也有29家公司撤销ST，成功“摘帽”。
　　初涉险境：46家公司被ST
　　截至7月21日，A股今年共有46家公司被实施ST。从原因方面来看，包括最近两年连续亏损、最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值、最近一个会计年度股东权益为负值、被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告、在法定期限内未依法披露定期报告、欺诈发行以及其他异常状况等6种情况。
　　其中，因最近两个会计年度净利润均为负值而被ST的公司最多，达到27家，具体情况如图1所示。
　　由图1可以看出，最近两年净利润累计亏损金额最大的是*ST船舶。2016年，*ST船舶净利润为-26.07亿元，同比下降4314%，2017年，公司再度亏损23亿元，而扣非净利润更是亏损高达31.92亿元，创出历史新高。两年巨亏49亿元，公司表示，主要有报告期内海工市场低迷、船舶价格处于低位，公司对手持海工和船舶订单计提了大额减值损失，以及报告期内美元较大幅度贬值导致汇兑损失增加等原因。
　　数据显示，2016年*ST船舶计提资产减值损失37.56亿元，2017年计提26.92亿元，这样的规模不仅远高于自身过往和同行同期水平，而且还超过了其当年的亏损额度。两年净利润均为负使其被戴上了ST的“帽子”，股价也大幅缩水，2016年以来，该股股价累计下跌68.85%。
　　除了连续两年净利润为负的27家公司外，有一家公司因最近一个会计年度的股东权益为负值被ST，这就是*ST南风，2017年*ST南风归属于上市公司股东的净资产为-2.51亿元。
　　有的公司还因连续两年亏损被实施了ST。*ST油服2016年净利润亏损161.15亿元，2017年再度亏损105.83亿元；*ST宜化2016年亏损12.49亿元，2017年再度亏损50.91亿元；*ST抚钢2016年调整后亏损4410.2万元，2017年不仅巨亏13.38亿元，同时还被会计师事务所出具了无法表达意见的审计报告，因此惨遭ST。
　　除了明显的业绩不佳，不按时披露报告或报告不达标同样会被ST。今年以来，*ST毅达和*ST康达在法定期限内未依法披露定期报告。*ST凯迪、*ST工新、*ST东凌、*ST富控、*ST天业、*ST天马、*ST华信均因被注册会计师出具无法表达意见或否定意见的审计报告而被ST。
　　因业绩不佳而被ST还算常见，今年有几家特殊的公司值得特别注意。
　　金亚科技首当其冲。6月26日，金亚科技因涉嫌欺诈发行股票罪被移送公安机关，27日，深交所表示已正式启动对金亚科技的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。公司简称也被改成了独特的*金亚。
　　此外，*ST百特、*ST尤夫、*ST巴士、*ST龙力、*ST仰帆5家公司均因出现其他异常状况被实施特别处理。其中，*ST百特涉嫌虚构跨国贸易、虚增营收5.8亿，深交所已启动对该公司的强制退市机制。7月4日，*ST百特因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪，被证监会移送公安机关。7月6日，公司股票简称正式由“雅百特”变更为“*ST百特”。
　　扭转乾坤：29家公司撤销ST
　　被实施了ST的公司并非彻底无药可救，只要在第三年里成功改善经营状况，便有机会撤销ST。数据显示，今年以来，已有29家公司成功“摘帽”，具体如图2所示。
　　记者注意到，在这29家公司中，机械设备行业公司最多，达到7家。而2017年，除了弘高创意，其余28家公司净利润均为正，成功扭亏。
　　其中，净利润最大的是华菱钢铁，2017年公司实现营业收入765亿元，同比增长53.6%，归属于母公司净利润40.21亿元，大幅扭亏，创下上市以来最优业绩。报告期内，钢铁市场供需关系明显改善，市场竞争回归良性，钢铁行业经营形势好转。公司全年粗钢产量、钢材产量及销量创新高。
　　而弘高创意虽然2017年净利润为负，但同样成功“摘帽”。2016年年报中，弘高创意虽然并未亏损，但因为被审计所出具无法表示意见的审计报告而被ST.2017年，虽然净利润亏损了1.48亿元，但公司表示，中兴财光华会计师事务所对公司2017年度报告出具了标准无保留意见的审计报告，2017年度审计报告表明公司股票涉及被实施退市风险警示特别处理的情形已消除。因此，公司向深交所提交的关于撤销对公司股票交易实施退市风险警示的申请已获批准。
　　危机边缘：4家被暂停上市
　　如果说被实施ST之后还有较大的扭转机会，那暂停上市则意味着公司离退市危机更近了一步。
　　今年5月15日，因连续三年亏损，*ST众和被暂停上市，成为A股市场今年首只被暂停上市的个股。2015年和2016年，*ST众和净利润分别亏损1.47亿元和4829.56万元。2017年，*ST众和实现营收7.54亿元，同比下滑15%；归属上市公司股东净利润亏损10.4亿元，较上一年度增亏422%。同时，福建华兴会计师事务所(特殊普通合伙)还为*ST众和出具了无法表示意见的审计报告。
　　在*ST众和被暂停上市后不到半个月的时间里，*ST上普和*ST海润两家公司同时被暂停上市。上交所22日发布公告称，因*ST海润2016年、2017年被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，*ST上普连续两年亏损被实行退市风险警示后，公司最近一个会计年度(即2017年度)经审计的净利润继续为负值，上交所决定暂停*ST海润、*ST上普股票上市。
　　而到了7月13日，因连续三个会计年度的净利润为负值，且过去两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，曾被称为A股最穷的上市公司——*ST华泽的股票同样也被暂停上市。随后，广发、工银瑞信等5家基金公司将其调整估值至0元。
　　按照规定，上市公司暂停上市后的首年年报，同时满足净利润、净资产、营业收入、审计意见类型、经营和公司治理等相关规定，就可以向交易所提出恢复上市的书面申请。而如果继续亏损，则存在退市的风险。因此，2018年的经营情况，对以上4家公司格外重要。
　　末路悲歌：3家公司退市
　　今年以来，监管层不断完善退市制度体系、加强执行力度，退市常态化拉开序幕。
　　3月初，证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公开征求意见，强化了沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任。3月中旬，沪深交易所分别就修订《上市公司重大违法强制退市实施办法》公开征求意见，明确了重大违法强制退市的情形，并强调从严实施重大违法强制退市。
　　与此同时，监管层还加大了对符合退市财务指标企业的退市执行力度。截至目前，今年已有三家公司被退市。
　　退市昆机和退市吉恩的“退市命运”十分相似。因2014年、2015年连续两年亏损，2016年，退市昆机和退市吉恩被ST；2017年，这两家公司因连续三年亏损被实施暂停上市；今年4月年报披露后，两家公司2017年度依然亏损且净资产为负。今年5月22日，上交所根据上市委员会的审核意见，决定ST吉恩、*ST昆机股票终止上市。
　　而烯碳退则是沪深两市第一例被会计师事务所出具“非标”意见后退市的上市公司。因2014年、2015年、2016年连续3个会计年度经审计的净利润为负值，*ST烯碳公司股票自2017年7月6日起被暂停上市。今年4月28日，公司披露的2017年年度报告显示，虽然2017年净利润为正，但公司财务会计报告被中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)出具了无法表示意见的审计报告。今年5月28日，深交所宣布对*ST烯碳做出终止上市决定。
　　此外，今年深交所还对*金亚和*ST百特启动了强制退市机制，这两家公司危在旦夕。
　　
        
            
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