腾讯音乐将赴美股IPO 估值可达300亿美元？

落花忆往昔

　　7月8日周日晚间，腾讯控股发布公告称，公司已向港交所提交有关其在线音乐娱乐业务通过经注册的公开发售在美国的认可证券交易所独立上市的方式拟进行分拆的建议。目前，在线音乐娱乐业务由公司持有大多数股权的附属公司腾讯音乐娱乐集团经营，而香港联交所已确认公司可进行建议分拆。

　　估值300亿美元？
　　此前，有媒体援引知情人士消息称，腾讯音乐已经聘请高盛集团、摩根士丹利以及美银美林牵头安排筹备IPO事宜，该批投行预计，这次IPO交易中腾讯音乐的估值将超过300亿美元。
　　目前，腾讯拥有腾讯音乐62.5%的股权，而腾讯音乐也是中国最大的在线音乐服务提供商，旗下QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐的合计月活跃用户超过7亿。根据资料显示，公司在去年11月新一轮融资之后估值在当时已达100亿美元。
　　背靠腾讯，再加上市场份额优势，腾讯的估值问题也受到市场的普遍关注。据分析，300亿美元的高估值主要是基于其行业地位、成长性和未来变现能力三大方面。另外有腾讯的支持，腾讯音乐可以在音乐之外有更多发挥余地，包括广告、巡演、衍生品、版权管理等等。
　　和Spotify建立合作
　　去年年底，作为两大流媒体音乐平台：腾讯音乐和Spotify同意互相购入少数股权以提升两家公司间的合作关系。
　　瑞典公司Spotify是全球最大的音乐流媒体服务提供商，根据MIDIA的数据，公司截至17年上半年的市场占有率为40%，服务全球61个国家超过1.4亿用户。爱学馆Choice数据显示，目前Spotify的市值达313亿美元。
　　招商证券认为，腾讯的目标是成为一家全球性的泛娱乐公司，进一步将其在全球的业务面从手游扩展到电竞/新闻推送/音乐等方面，公司近期在Snap和Spotify的海外投资支撑了这一点。
　　分析师预计该笔交易将使双方从快速扩张的全球音乐流媒体市场中获益。腾讯音乐目前拥有更大的用户基数，但其付费用户/订阅用户比率仅为2.43%，远低于Spotify的23.3%。与Spotify联盟，腾讯音乐能取得以下4个方面的优势：1。增强公司的国际品牌形象和曝光度；2。增强公司对世界大型唱片公司(例如华纳、滚石和索尼)的议价能力；3。向合作伙伴学习如何提高付费用户比率；4。利用Spotify在欧美市场的影响力更好地渗透进入国际市场。
　　目前市场份额第一
　　资料显示，在2016年QQ音乐和中国音乐集团(海洋音乐)合并为腾讯音乐娱乐集团，自此，QQ音乐、酷我音乐和酷狗音乐成为腾讯音乐三大在线音乐平台，同时三者的曲库比起网易云音乐、阿里旗下的虾米音乐等有明显优势。
　　从市场份额来看，腾讯旗下的酷狗音乐、QQ音乐和酷我音乐占据大半份额。紧随其后的是网易云音乐，排名第五的是阿里旗下的虾米音乐。根据艾瑞咨询的分析，腾讯旗下三大音乐平台在月活、日活还是时长等数据上都占有绝对优势。
　　统计显示，在线音乐用户在网民中的渗透率已达8成，月活跃用户稳定在5.5亿-6亿之间，增速稳定在10%左右，增量空间已有限。第三方研究机构Quest Mobile认为，因此音乐APP的规模红利消失，现在很难再有爆发性增长。虽然在线音乐市场不大，但有分析认为腾讯音乐将借助腾讯的文娱社交流量入口，通过发展线下活动和衍生品开发等方面形成一条音乐产业链。