股市大幅震荡时该如何操作？

为萍适可而止

  自6月19日千股跌停起，之后两个星期内股市连续下跌，更是达到一日2000千多只股跌停，虽然有众多利好消息不断，但仍未看到股市有明显上升迹象，这让不少股民在这段时间内亏得血本无归，在面对股市如此大幅震荡趋势下，新手股民们该如何操作呢？

首先我们来看看近期股市行情，A股市场的戏剧性变化让身在其中者在贪婪和恐惧两个极端跳跃。周一市场无视央行“双降”的利好，创下本轮调整新低。随后，诸多利好出现，养老金入市办法征求意见，“国家队”出手增持蓝筹ETF，还有投资界大佬集体唱多抄底，而管理层也多次表态让股民安心。

周二的行情先抑后扬，午间发力反攻，A股一扫三周来的阴霾，最后三大板块都大涨5%以上，让许多忧心忡忡的股民吃下定心丸。如果故事到此为止，确实可以定性为“初战告捷”。然而周三的走势让投资者大跌眼镜，午后再次上演跳水行情，将前一天的反弹成果打回原形。

广大投资者不禁要问，A股到底怎么了，为何暴跌成了常态?这三天的走势其实是近期A股剧烈震荡的缩影，它不仅折射出投资者风险意识欠缺、操盘非理性外，还反映了整个资本市场运行急需规范，市场监管、危机应对水平也还有提升的空间。

从去年下半年至今的A股行情有资金牛、改革牛等逻辑，众多投资者感受到了股市浓浓的财富效应，新老上市公司通过股市融资为实体经济补水。当然，在这个过程也不可避免地出现一些乱象，包括但不限于高杠杆埋下的隐患。

正因如此，管理层近期发起了降杠杆的行动，既包括清理场外配资的高杠杆，也包括调降场内两融的规模。从维护市场长远健康发展而言，这种举措值得认可，但从事态的变化来看，这些举措还有值得完善的地方，比如相关举措需要科学合理的压力测试，充分考虑市场的承受力。

毕竟，场外配资从几亿到几千亿，融资从3000亿到2万亿，这是相当长一段时间积累的结果，要调降其中的杠杆，不能毕其功于一役。从事后来看，降杠杆的举动挫伤了市场做多的热情，一旦市场预期变化，融资配资的杠杆效应在调整过程中就容易出现“踩踏”现象，以至于多次出现千股跌停的局面。

投资者的乐观情绪迅速被恐惧，乃至悲观、绝望代替，形成了“多杀多”的恶性循环。无论有无杠杆，股民在“覆巢之下，安有完卵”。每个人都为了保护自己的胜利果实或者最后资金选择离场，这种理性的选择最后却酿成一场集体非理性的股市“大逃杀”。

一年来细心呵护的牛市局面在两周内被迫下探到牛熊的分水岭，这种局面，监管层、投资者和上市公司都不愿意看到。原本是为了降低风险的好心举措，最后却引发了一场震动全局的风险事件。这种局面值得投资者、监管层等多方面的反思。

高杠杆无非贪婪，“大逃杀”乃是恐惧，投资者不能被暴涨暴跌蒙蔽了眼睛，迷乱了分寸。此番深度调整，若能得到有效遏制，股市重新企稳回暖，那么这堂长达三周的风险教育课，对无数股民而言，都是物有所值。但是，若调整无底线，牛市就此终结，不仅会给金融市场带来系统性风险，还需要市场为长达数年的低迷人气买单，其负面效应甚至影响中国经济的行稳致远。

“亡羊补牢，为时未晚”。从上周末到周二，相关行业主管部门积极出手，安抚投资者情绪，市场也确有止跌的趋势。但是，投资者预期的改变、信心的动摇需要一系列组合拳才能逆转，千万不能止步于一两项举措，不要舍不得几张好牌。该出手就出手，先把眼前的难关渡过，再谋求长远的未来。

当然，无论行情最后如何走向，作为投资者都需要理性面对，“投资有风险，入市需谨慎”这话并非空谈，现实的教训足够，每一个投资者都值得学习借鉴。同时，我们更期待一个健康、稳定的资本市场，无论股市、债市，或者新三板，以及未来的新兴板，都需要一套完善的规则以及妥善的监管来降低风险，让市场所有参与者公平地分享改革与市场的红利。

如此大的大幅震荡，任何技术也变得苍白无力，在这里无论是老股民还是新手股民，要做的事便是稳定好心态，坚持看好自己的股票，不要让恐怖造成胡乱操作。