7月收官战 沪指先扬后抑，最终月线收涨1.7%

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今日沪指迎来7月收官战，沪指表现依旧疲弱，最终小幅收跌0.5%结束7月交易，报2979.34点。两市成交量继续萎缩，合计成交4315亿元，行业板块多数收跌。

　　从7月整体表现看，沪指先扬后抑，3000点得而复失，最终月线收涨1.7%。

　　值得注意的是，创业板指本周表现萎靡，一周跌幅达到5.67%。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　方正证券：股市过度悲观已无必要，趋势性机会尚需耐心等待

　　方正证券首席经济学家任泽平发文表示，未来对股市过度悲观已无必要，房市、股市、债市等大类资产中只有股市跌过了，货币超发背景下其他资产也都不便宜。未来股市可能继续维持存量博弈和区间震荡，但是会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换。

　　随着银监会对理财资金去风险资产去杠杆、证监会加强监管从严并购重组强化退市等，题材炒作的生态环境被破坏，股市开始正本清源，回归业绩和价值。

　　随着资产回报率下降、长端债券收益率下降，股息率价值开始凸显。关注以汽车、家电、食品饮料、公用事业等为代表的消费股，以煤炭、钢铁、交运、建材、有色等为代表的低估值、受益供给侧改革的周期股。

　　中信证券：中国高密度监管政策令股市承压

　　近期金融监管趋严政策密度高是催化，影响投资者的情绪。三会近期监管趋严的动作频繁。首先，根据《21世纪经济报道》等媒体报道，证监会在7月25日的保荐机构专题培训会上透露出监管趋紧的舆情。其次，保监会于7月26日发布《关于进一步加强保险公司股权信息披露有关事项的通知》，要求险企在增资、股东变更时需及时披露增资资金来源。 再次，对27日行情影响最大舆情之一或是《21世纪经济报道》当天发布的银行理财新规新闻。根据该媒体报道，银监会于本月在2014年《商业银行理财业务监督管理办法(意见征求稿)》基础上重启银行理财业务监管文件意见征求，并召集部分银行进行讨论。新版本调整较多，且更为严厉，尤其是对银行理财实施分类管理和禁止分级理财产品。密度较高的趋严监管政策对脆弱的投资者情绪或有负面影响。

　　短期有调整压力，中期不必过度悲观，把握大强小弱的风格是关键。

　　市场短期依然有调整压力，中期不必过度悲观。市场倒逼下，未来监管趋严的政策密度可能会降低，宏观政策整体细节明确，这都有利于修复市场信心，但还需时间等待信号。对于理财新规，由于没有准确的理财产品直接和间接入市规模的统计，而理财产品存量规模确实很大，新规若兑现料将对市场有压制；但中期来看，新规也有望理顺资金入市的要求和渠道，对市场整体而言短空长多。

　　瑞银证券：下半年A股震荡格局不改

　　瑞银证券首席中国策略师高挺对记者表示，下半年市场将延续震荡格局，沪深300指数年末目标点位为3200点。预计GDP增速将逐渐放缓，全部A股盈利増速接近于零，而宏观政策则大致维持现状不变。

　　高挺提示，随着经济放缓，市场对于债务违约的担忧可能再起，还需关注全球市场波动与国内经济环境走弱相叠加的风险。

　　高挺指出，伴随“深港通”的推进，利好深圳大中市值成长股。推荐的行业包括家用电器、食品饮料、医药生物。