下周大盘是否可以二次腾飞？

炎妍妍

        大盘上周连续上涨，本周一也强势上涨，周二开始出现连续的回调行情。目前市场的热度有所减缓，主要原因在于，前期强势反弹的利好催化因素均遭遇了一定的利空压力。

　　前期反弹的一个很大的刺激因素来自经济企稳的预期，而这样的预期主要是因为1-2月份房地产销售数据和房地产投资开发数据的突然转好。2016年1-2月份，全国房地产开发投资9052亿元，同比名义增长3%，增速比去年全年提高2个百分点。这说明持续的房地产利好政策刺激下，房地产销售回暖，进而推动房地产投资开发增速超预期回升。市场也因此预期未来固定资产投资整体回升，进而利于经济增速的稳定。

　　但是这几天，上海、深圳等大型城市出台了一些抑制房地产投机的政策。譬如，上海市政府3月25日召开新闻发布会出台该市楼市新政，其要点之一是提高非上海户籍家庭买房门槛。此前，非上海市户籍居民家庭购房缴纳个人所得税或社保的年限，为从购房之日起计算的前3年内在本市累计缴纳2年以上，调整后，限购缴税年限变为5年及以上。深圳经济特区金融学会亦下发了《关于加强个人住房贷款风险控制措施的决议》，并决定于3月28日起执行。这些措施也让市场对于房地产未来的走向产生了一些疑问，也就在一定程度上使得上述利好的预期受到了暂时的干扰。但我个人认为，对于房地产投机的政策抑制主要集中在一线几个大城市，二三线等大量城市依然会有更多的政策刺激房地产销售。并且，一线大城市的刚性需求，还是值得期待的。综合而言，由于稳定经济的大局考虑，就全国而言，房地产的政策依然整体偏向宽松，只有房地产的销售持续回升，房地产投资开发的增速才能继续回升，在目前经济背景下，这一重要作用已经不言而喻了。

　　除了房地产政策的扰动之外，还有几个因素也起到了影响。其一，证金公司恢复转融资业务，并下调其费率，而本周部分券商重新开始融券服务;其二，上周国际原油带动商品期货价格持续反弹，资源股上周的大幅上涨也是刺激蓝筹股上涨的重要因素之一，而本周则出现较大的回调;其三，上周的信息显示，酝酿已久的战略新兴板在“十三五”规划纲被删除，让市场振奋，而本周上海股交中心总经理张云峰向媒体表示，没写入“十三五划规”不等于不做，这也让多头一时产生了停顿。

　　但综合诸多因素而言，我个人认为基本面的因素趋势依然是转暖的。最重要的两个方面，一是房地产销售转暖及房地产开发投资增速的回升是继续值得期待的，这是经济后期能企稳的一个很重要的支持因素。二是战略新兴板在短期内推出的预期已经不强了。我们再次回顾一下，上次证监会刘主席的重要表态：注册制未来会推出，但是推出会考虑非常多的现实环境和制度等因素，如果现实环境不成熟的话不会急于推出;在未来较长的时间内，谈中证金退出为时尚早;今后，当陷入市场完全失灵、连续失灵的情景时，仍然应当果断出手等等。从这个角度来看，政策面的持续转暖是大方向，中间的扰动，也是让大盘出现阶段性的回调，大盘后续中期的方向还是会延续反弹的走势。

　　此外，从大盘的技术走势来看，上周沪深300指数强势突破3130附近，相当于短期的底部基本确立，本周属于技术性的回调。创业板指数则是在本周遭遇2250-80的核心阻力，久攻不破，也就是说创业板还需要构筑一个中期的底部。下周或者未来一段时间寄希望于主板指数能带动创业板指数完成突破，进而帮助创业板完成中期底部的构筑，这样继续反弹走势会更为稳健。