散户有权参与配售吗？

为萍适可而止

2000年新股发行大改革———散户也有权参与配售。

所谓向二级市场投资者配售新股，是指在新股发行时将一定比例的新股由上网发行改为向二级市场投资者配售，投资者根据自己持有的上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。如2000年3月18日发行的7000万股天水股份，20％配售给基金，所剩5600万股，一半上网发行，一半向二级市场投资者配售。



这里有几点需要重点说明：

第一，投资者持有的上市流通证券的市值，是指准备发行新股的公司招股说明书概要刊登前一个交易日，某一投资者按收盘价计算的上市流通股票、基金、可转流通证券），其中包含已流通但被冻结的高级管理人员

的持股。如天水股份，3月15日刊登招股说明书，市值以3月14日为准。

第二，投资者每持有上市流通证券市值10000元限申购新股1000股，申购新股的数量应为1000股的整数倍，上市流通证券市值不足10000元的部分，不赋予申购权；每一股票账户最高申购量不得超过发行公司公开发行总量的1‰；每一股票账户只能申购一次，重复申购视为无效申购。如某人3月14日持有清华紫光1000股，3月14日收盘价按88.97元算，市值是88970元，因此可申购8000股。

第三，证券交易所负责确认投资者的有效申购，并对超额申购、重复申购等无效申购予以剔除。如天水股份，上限申购量是56000股，超出部分无效。某人持1万股清华紫光，市值为889700元，也只给申购号56个，超余不计。

第四，有效申购量确认后，按以下办法配售新股：（1）当有效申购总量等于拟向二级市场投资者配售的总量时，按投资者的实际申购量配售；（2）当有效申购总量小于拟向二级市场投资者配售的总量时，按投资者实际申购量配售后，余额由承销商包销；（3）当有效申购总量大于拟向二级市场投资者配售的总量时，证券交易所按1000股有效申购量配一个号的规则，对有效申购量连续配号。主承销商组织摇号抽签，投资者每中签一债市值的总和 （不含其他品种的流通证券及未挂牌的可个号配售新股1000股。如天水中签率是0.15％，沧化是0.14％ （小数点后保留两位）。

第五，中签的投资者认购新股应缴纳股款，由证券营业部直接从其资金账户中扣缴。因投资者认购资金不足、不能认购的新股，视同放弃认购，由主承销商包销，证券营业部或其他投资者不得代为认购。