未来一段时间是踩扎实行情阶段,可操作短线反弹

为萍适可而止

   本周的前三个交易日可谓惨烈，特别是周一周二，两天都是8%左右的跌幅，历史罕见，特别是到这种市值的时候仍然出现如此极端行情，的确是极端中的极端。面对这种极端行情，央行不得不抛出降准降息，但最终盘中反弹后仍然收跌。从技术上说，现在的市场已严重超跌，A股市场已被严重低估，所以周二周三沪股通都有大量资金从香港流入A股市场，两天流入一百多亿。包括高盛，也开始呼吁买中国的股票。事实上，对国际资本来说，仅仅两个多月，包括股市的下跌幅度和汇率的下跌幅，A股整体资产估值已经腰斩。事实上，哪怕5000点时，A股的市场估值整体也还是被低估的，如今又在5000点基础上打了个半价，可见其吸引力已非常大。因此，就个人观点认为，虽然中国失去了和西方争夺中国资产定价权的机会（如果这个争夺最终取得了胜利，我国证券资产至少可以多估上数十万亿，想想如果是那种情况，中国对外部资产的收购能力会提高多少？），但还不至于说中国经济因此崩盘。不过，个人仍然认为人民币贬值还是贬得不够，到7左右更合适，这样不但可以将很多试图逃离中国的资产锁住，还能增加中国资产对国际资本的吸引力。

昨天大盘虽然依然收阴线，但就像我们在前面强调的，短线在3000点以下还砍仓是不合时宜的，即使2850点仍不失本轮大跌的最低点，但考虑到过去一年GDP的增长，现阶段2500点上下也应该是最极端情况下的底部了。而对于很多股票来说，已经回到了牛市开始前的位置，在这个位置把股票砍了的确不是明智之举。

很多人认为牛市结束了，自此中国股市将进入漫漫熊途。个人的看法是，这一轮暴跌的确是超过了市场预期，出现了股灾，如果按跌30%算熊市的话，那么在过去两三个月的确经历了一轮熊市。但是，个人不认为未来真的就是漫漫熊途。虽然，个人也认为原来预期的牛市高度被压缩了，但市场由此不再上涨进入漫漫熊途和现在的整体外环境并不完全相符。道理也很简单，从这次降准降息央行的表态看，连稳健货币政策都不再提，这已经说明央行已经准备调整货币政策进入适度宽松的范畴，而未来中长期货币政策都将是较为宽松的状态。货币政策较为宽松，财政政策较为积极，再加上政策面的深改都需要股市驱动，中国巨大的储蓄率需要变成投资，如此股市进入漫漫熊途个人认为可能性不高。这次股灾是很多种因素造成的，包括技术层面，包括深改涉及的各个利益等等，但无论各方都不希望股市走熊这是有共识的，包括这一轮砸盘做空主力，他们要做的也是想实现阶段性目标，绝不是把中国股市彻底砸入熊市。

个人认为，在这轮短期内爆发的股灾后，市场在本届政府还会是一轮牛市，但呈现出来的状态将和过去有大不同。个人看法是应该有两个特点：一是从这次股灾转入新的一轮上涨，中间需要较长时间的震荡整理、技术修复，这期间会有较多折磨；二是未来的股市上涨将不会像过去一年那样暴涨，二是会出现走走停停的情况，最终持续时间会比较长，但高度会被压缩，6124点被突破的周期会被延长，同时突破后的幅度会比原来预期低很多。

之所以如此，根本原因有两个：一是宏观政策面、产业升级、经济结构转型和深改都需要牛市，各方资金也需要牛市，所以牛市在经过博弈后是一个大家都认可的结果；二是这次暴跌严重打击了市场人气，一朝被蛇咬十年怕井绳，这个修复的过程不但长，而且会形成巨大的心理压力，大家投资股市会更加小心翼翼，会更有安全意识，这些都决定了后市很难再像过去一年那样走。

对于后市，当市场确认见底后，那么最重要的就是精选个股，这其中个人认为最能获得资金亲睐的应该就是国企改革、一带一路、新经济的一些股票，未来养老金入市投资者的也必然是这些方向，而政策面为了推动国企改革和国家战略，也必然会发更多这类基金专门投资这些股票。所以，长期看这些方向更为稳妥。当然，诸如一些新兴起的概念炒作，那些都是短期可以操作的，做不得太长的长线。

就当前而言，大盘在连续暴跌后短线稳下来后若不再有重大利空，应会有较强的反弹，但反弹在强压位大概率会再次回落，然后逐渐踩扎实才会有更加持续的行情。就现阶段而言，未来一段时间是踩扎实行情的一个阶段，这个阶段可操作短线反弹，但应注意见好就收。