【行业深度】MiniLED：2021年是商用化元年，未来5年将有10倍增长空间，苹果、三星等众多品牌新推产品均已搭载这一元器件

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一句话要点： MiniLED市场规模未来5年迅速增长，5年10倍增长空间；叠加商用化进程加速，产业链相关公司有望直接受益。中信建投在研报中提及了三安光电、华灿光电、鸿利智汇。
股价催化剂： 1、最新研究：10月18日，中信建投发布行业深度报告，给予“强于大市”评级。2、机构共识：近日，国信、长江证券发布行业报告，分别给予“超配”和“看好”评级。3、事件驱动：10月19日凌晨，苹果主题为“来炸场”的秋季发布会正式召开，搭载MiniLED屏幕的苹果电脑首次现身。长江证券认为品牌商加速推出搭载MiniLED产品，相关产业链有望受益。
核心逻辑：
1、产品优势明显，搭载终端将增至超4000万台
LED显示技术正朝着高密度方向发展，由小间距LED显示向MiniLED、MicroLED不断延伸。Mini/Micro和其他显示技术相比在对比度、响应时间、分辨率、视角、色域、亮度、功耗效率等方面都有比较明显的优势。中信建投研报指出，MiniLED市场规模未来5年迅速增长，应用领域拓宽至车载、手机、可穿戴等，显示终端数量将从目前的百万台增长至超过4000万台，市场规模五年复合增速140%，拥有接近10倍增长空间。
2、成本每年降低15%，渗透率逐步提升
Mini/MicroLED 技术经历了十多年的发展史，逐步成熟。在低密度MiniLED背光技术以及芯片设计技术不断优化的背景下，其成本有望每年减少15%-20%左右，成本下降将推动渗透率提升及市场规模增长。中信建投预估2025年MiniLED背光芯片市场规模将达到14.3亿美元，其中用于数字显示的芯片产值将达到6.14亿美元，其次为IT 产品及TV显示，产值均超过3亿美金。
3、新品相继推出，商用化进程加速
今年是MiniLED商用化元年，多品牌加快布局、推出相关产品：三星在2021年1月推出搭载MiniLED背光屏的Neo QLED电视，随后苹果也于4月推出首款搭载MiniLED背光的iPad Pro12.9英寸产品，系苹果首款搭载MiniLED的产品；华为于7月发布首款MiniLED智慧屏产品“华为智慧屏V 75 Super”；飞利浦、TCL、联想等均推出了MiniLED背光系列的电视、电脑等产品。MiniLED产品渗透率持续提升，产业链相关龙头厂商长期受益明显。
相关公司：
三安光电：近期公司增募集69亿元加码湖北鄂州Mini/MicroLED项目投资，加速Mini/MicroLED业务的推进。未来，公司高端产品业务占比或将在Mini/MicroLED发展带动下不断提高，整体营收规模和盈利能力有望持续提升，中长期增长动力充足、稳定。
华灿光电：公司深耕LED芯片领域多年，持续发展 mini/microLED、 GaN器件，其中mini/microLED背光、直显市场是未来发展方向， GaN器件在快充、射频等领域市场空间广阔。
鸿利智汇：国内领先的集研产销于一体的LED半导体封装器件产品上市企业，专注于LED半导体封装业务、LED照明业务两大板块，是国内照明用白光LED封装器件的领导者。
报告来源：
1、《Mini LED放量在即，产业链空间广阔》，中信建投证券，2021-10-18，刘双锋（执业证书编号：S1440520070002）
2、《关注折叠屏创新、荣耀崛起以及苹果MiniLed新品发布》，国信证券，2021-10-17，胡剑（执业证书编号：S0980521080001）
3、《Mini-LED下半年重磅产品推出在即，产业链高增可期》，长江证券，2021-10-10，莫文宇（执业证书编号：执业证书编号：S0490514090001）
                                                
                                            
                                    
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