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抱团华为,这龙头未来无忧

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发表于 2020-7-30 08:03:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
A股三大指数集体大涨,创业板指涨逾3%,北上资金净流入超80亿。沪指涨2.01%,深指升3.09%,创业板涨3.77%。
短期调整可能会为部分行业和个股带来上车机会,可在调整期进行布局。市场大概率仍以结构性行情为主,前期涨幅较大的科技、消费类的估值会向均衡水平恢复,下半场科技和消费板块仍然不会缺席。
中长期看,可继续沿着高质量发展的主线进行配置:
一、新基建、科技创新周期的优质龙头,如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体设备、工业互联网、硬件创新等领域。
二、产业空间仍大的内需行业核心资产龙头,如消费、医药等。
三、高端制造行业龙头,如新能源、高端装备等。
四、高分红、受益稳增长政策力度加强的基建、周期行业龙头,如建材、机械等产业龙头。
不过,现在即时通讯发达,使投资者认知在短期内迅速爆发,形成极强的趋同性,反映到股市上就是短期的暴涨暴跌频繁出现,但,市场的波动趋势和重心并无改变,投资者在交易时一定要学会反向思考。


简单聊完行情,再聊聊小伙伴想了解的个股,之前就想写风华高科(000636),因为阴差阳错先挑了中科曙光。
风华高科从事高端新型元器件、电子材料、电子专用设备等产品。
最早以 MLCC 起家,经过 30 多年的发展,风华产品线不断丰富,目前已形成新型电子材料、电容器系列、电阻器系列、电感器系列、磁性材料及器件、半导体封测及器件、 敏感元器件和多层软硬结合 FPC 等 8 大产品系列。
另外,风华产品还包括以电子浆料、瓷粉等电子功能材料系列产品。
产品应用于消费电子、通讯、计算机及智能终端、汽车电子、电力及工业控 制、军工及医疗等领域。



2019 年,风华收入占比中,MLCC、电阻、 FPC、其他主营和其他业务收入占比分别为 30%、27%、15%、26%和 2%。


风华深耕MLCC业务30多年,是国内唯一能提供01005~2220 以上全尺寸的 MLCC 的厂商,而且风华是国内第一大MLCC供应商。
目前全球主要的 MLCC 厂商包括:日本的村田、TDK,韩国的三星电机,中国台湾的国巨、华新科、禾伸堂,大陆的宇阳、风华高科、三环集团、火炬电子等。
2019 年全球前 5 大 MLCC 厂商的合计市占比达到 74%,其中,村田占比最高,达到近 25%,月产能超过 1500 亿只。风华作为国内龙头,19 年的市占率约为 3%。
19 年末全球部分 MLCC 厂商产能情况


风华高科毛利率和净利率出现双降,销售毛利率由2018年的41.67%下降至23.98%,净利率由22.46%下降至10.57%,盈利能力走弱。


2019年,风华高科电子元器件产销量分别为 3818.15 亿只、3831.6 亿只,同比分别下降4.79%、0.79%;受国内国际整体大环境的不利影响,电子消费品市场出现明显下滑,尤其是 5G 手机换机预期,手机市场销量下降近 20%,同时受奈电科技终端应用市场转型、产品结构调整等影响,订单量出现下降。
不过,对比2019年,风华一季度的净利率回升至17.94%。


2019 年营收 32.9 亿元,同比-28.10%。公司营收下降的主要原因是主营产 品市场价格下降以及奈电科技亏损和计提商誉减值。
风华高科已经连续两年对子公司奈电科技计提商誉减值准备,2018年计提1.48亿元,2019年计提7838.86万元。2019年奈电科技净利润-6106.17万元。
这也是风华业绩大跌的主要原因。




MLCC 下游以 5G 智能手机为代表的电子产品升级换代、5G 新基建的用量提升、可穿戴设备 TWS 耳机等产品的放量,以及汽车电子产业中 MLCC 小型化高容量化, 形成了 MLCC 需求增长的几大驱动。
根据 Paumanok 统计,手机领域应用占小型被动元器件的 39%,计算机 19%,汽车 16%,MLCC 下游占比与小型被动元器件基本一致。
5G 手机 MLCC 用量约较同级别 4G 手机多出 10~20%,而支持毫米波的 5G 手机的 MLCC 用量将增加 20~30%,这意味着最新 5G 毫米波手机 MLCC 用量将达 1500 颗。
iPhoneX 的 MLCC 用量达 1100 颗,3~4 副 TWS 耳机 MLCC 用量就达到一部 iPhone 的水准。


就电容来说,风华目前的产能只占1.6%,国内4家大的企业加起来只占全球6%左右的产能,但,60~70%的产能都是在国内市场消耗的,国产化需求很大。
风华电容全年产值12亿,华为就消耗了100亿,其中,60亿来自身采购,40亿来自代工厂采购,风华目前只能满足华为的10%。
其他终端商也都有很大需求,有的一个月就要10~20亿只电容,目前只有130亿只的产能,所以,风华投资75亿进行月产能450亿支电容的扩产项目,计划28个月做完,争取两年内完成。
明年底争取扩到650亿只,全球市场占有率10%左右,这样在电容市场上有一定话语权。
所以,风华盈利确定性也是很明显,关键就在产能,产能上来就带动业绩增长,但这里需要考虑,受到其他企业的价格战导致业绩影响。


……………………
1、科大讯飞:中国移动拟减持不超过1%(不超过2197.87万股),计划在2020年8月24日-2021年2月23日以集中竞价方式减持。
2、北上资金今日净流入超77.31亿。格力电器、宁德时代、长春高新、爱学馆净买入居前,分别获净买入14.18亿元、4.76亿元、3.31亿元、1.51亿元。五粮液、贵州茅台、隆基股份净卖出居前,分别遭净卖出13.82亿元、8.99亿元、6.8亿元。
3、中兴通讯原副总裁曾学忠出任小米手机部总裁。小米集团公布了最新高管任命:任命曾学忠出任集团副总裁、手机部总裁,负责手机产品的研发和生产工作,向集团董事长兼CEO雷军汇报。曾学忠拥有20余年的通信行业从业经验,曾任中兴通讯执行副总裁、中兴手机CEO,和紫光集团全球执行副总裁、紫光股份总裁、紫光展锐CEO。
矮油,怎么觉得雷军组团这些人好像复仇者联盟,让他们跟老东家宣战?
4、为将HMS生态优先级提升至最高。业内人士表示,目前华为HMS的进展很快,三千多个top应用已经有 2500 多个可以在HMS上应用。华为轮值董事长徐直军认为,“打造HMS生态是可以最快的解决华为手机在海外不可用的状态,这是首要任务,优先级最高的任务。”
5、特变电工:上半年多晶硅价格下降对公司新能源板块效益产生较大影响。2019年度公司新能源产业收入占比为20.5%。公司新能源业务涉及上游多晶硅生产、下游风光电站运营等,今年上半年多晶硅价格下降对公司新能源板块效益产生较大影响。
6、广汽集团称电动车续航里程可突破1000公里。公司已经攻克并掌握下一代动力电池电芯技术。广汽集团应用了新型硅负极材料技术,使得方形硬壳电芯能量密度达到每公斤275瓦时,搭载该种电池的电动车续航里程可突破1000公里。广汽集团没有宣布前述电动车的量产上市计划,其即将上市的电动旗舰车型AiON LX续航里程在503公里至650公里区间不等。
相关证券:
  • 风华高科(000636)
  • 三环集团(300408)(来源:华叔聊5G的财富号 2020-07-30 08:03) [点击查看原文]
                                        
                                    
                                        
                                        相关证券:
                                             股市实战(gssz),风华高科(000636),华为概念(BK0854)
                                             
                                    
                                  
                                        
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