行情已经结束，牛市并未到来

谭浩俊经济观察

行情已经结束，牛市并未到来
周四早盘，两市开盘涨跌不一，盘初指数冲高翻红，随后受白酒等拖累，集体翻绿走弱
，深成指、创指跌超2%；午后指数持续下行，沪指跌破3300点，临近尾盘，创指跌逾4%，创指大跌近6%。盘面上，个股普跌，两市跌停逾200家，市场氛围明显降温，赚钱效应差。截止收盘，沪指报3210.10?点，跌4.50%；深成指报12996.34?点，跌5.37%；创业板指报2646.26?点，跌5.93%。

笔者曾多次表示，此次的股市大涨，只是一波行情，并未如有的分析师认为，是牛市的到来。因为，牛市是不可能以这样的方式出现的。除非有很大利好拉动，股市才会出现如此快速上涨的现象，才能突破一个个的前期高点，才能量价齐升，才能让多数投资者赚钱。否则，就是行情，而非牛市。如果是牛市，一定是疯牛市。
牛市的特征，应当是和风细雨，慢慢地，一点一点地，有涨有跌地上涨，而不会是快速上涨，且成交量突涨。这样的上涨，风险远比收益大，谁要敢冒险用高杠杆资金等投入市场，呼天喊地的，必然是这些人。

事实也是，从此次管理层对待上涨的态度来看，也是十分理性和理智的，在市场连续上涨一个星期，成交量连续三天突破15000亿后，就拿出动作，对场外配资进行调查，并查处了多家配资公司。在此基础上，银保监会也及时强调，禁止银行资金转道进入股市和楼市。并对险资进入市场进行了一定的引导，从而改变了市场的格局，影响了市场情绪，使市场不因为过于冲动而出现严重变化，不因为场外配资等的违规行为而带来市场的强烈波动。
也正因为如此，投资者要更加理性和理智，既不要为此前的连续上涨而激动，而继续对市场充满快速上涨的希望，被市场的“牛市”情节所支配。同时，也不要因为连续三天大跌而对市场失去信心。行情就是行情，一波走了，还会来另一波。只是，行情不可能总是那么来势汹汹，而是要更加稳妥、温柔，会一波一波地，让投资者可以享受，但不可能一次性享受完毕地来。如果能够进入到温和上涨、理性上涨、有序上涨的格局，那才是牛市真正到来的时刻。眼下的市场，就是“行情市”，而非牛市。把眼下的市场当牛市的，都是忽悠。

我对市场的认识是，此波行情结束后，市场会处于暂时的冷静期，无论是投资者还是管理层，都会冷静思考出现的问题。特别是获利盘，会在获利而去后，思考下一步动作，思考下一步的投资策略。这一波行情，让一些投资者、特别是机构投资者，包括北上资金等，获利不小。在接下来的时间里，可能会情绪更加稳定地布局市场，会依据市场变化布局市场，从而酝酿新一波行情。而对普通投资者来说，更希望看到的是牛市，希望进入牛市格局。而牛市格局会不会到来，从目前中国经济增长的情况来看，上半年经济数据的发布，显然是有条件让A股进入牛市轨道的，就看投资者会不会再冲动，会不会不要急功近利。管理层已经很理智了，投资者也要理智。只要理智，牛市是可能到来的，初步判断，从8月份起，可能还有一波行情，且那波行情会比即将结束的这波行情更让投资者感到，牛市要来了。因为，投资者知道，大起大落决不是牛市的表现。只有笃定有序的上涨，且有涨有跌，涨多跌少，温和上涨，才是牛市的典型特征。
（来源：谭浩俊经济观察的财富号 2020-07-17 07:55） [点击查看原文]
                                    
                                
                                    
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