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【风口内参】养殖市占率有望大幅提升、公司生猪恢复生产领先行业

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发表于 2020-7-3 09:06:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
摘要:
1.Q1净利润增长率同比:318.63%,
2.实控人巨资参与增发,彰显对发展信心!
3.战略投资者宏桂投资具有较强的战略资源!
4.非洲猪瘟背景下,公司加快产能扩张,迎来发展黄金期!
5.猪价及公司出栏量双涨,公司迎来业绩加速释放阶段!
002157 正邦科技
经营业务:公司主要从事饲料、生猪、兽药及农药的生产与销售,并为养殖户和种植户提供产品、养殖技术服务、植保技术服务等综合服务。
经营特色:构建了“饲料→兽药→种猪繁育→商品猪养殖”一体化农牧产业链


Q1净利润增长率同比:318.63% ,营收稳步增长

正文逻辑:
2.实控人巨资参与增发,彰显对公司发展信心:公司发布增发预案:拟向正邦集团、江西永联、邦鼎投资、邦友投资、宏桂投资合计发行股份不超过6.08 亿股,募集资金不超过 80 亿元,发行价 13.16 元/股,其中正邦集团拟认购 40 亿,江西永联拟认购 20 亿,邦鼎投资拟认购 10 亿,邦友投资拟认购5亿,宏桂投资拟认购 5 亿。募集资金中,约 32 亿元用于养猪发展生猪养殖业务,剩余资金用于补充流动资金。
3.战略投资者宏桂投资具有较强的战略资源:宏桂投资由广西国有企业改革发展 一期基金合伙企业和广西宏桂汇智基金管理有限公司设立。广西宏桂资本是宏 桂投资实际控制人,也是广西首家国有资本运营公司试点企业。依托宏桂资本 当地资源优势,宏桂投资具有较强战略资源,公司与宏桂在战略资源引进及资 本运作方面可开展全面战略合作伙伴关系,包括生猪养殖用地资源、生猪饲料 产品、仓储物流等。按照本次非公开发行股票上限测算,预计发行完成后,宏 桂投资将持有公司 1.22%股份,作为战略投资者,宏桂投资拟长期持有公司股权
4.非洲猪瘟背景下,公司加快产能扩张,迎来发展黄金期
非洲猪瘟将大幅抬升行业的防疫门槛,将导致中小养殖户加速退出,为规模养殖企业带来扩张的黄金机遇。公司作为生猪养殖产业龙头, 持续进行产能扩张,此次增发 32 亿元将大大提升公司产能扩张速度。2020 年一季度末,公司能繁母猪存栏60万头,较 2019年底增长 20%,后备母猪48万头,母猪合计108万头,预计到2020 年年底,公司母猪存栏将达到200万头,预计,公司出栏有望持续快速增长
5.猪价及公司出栏量双涨,公司迎来业绩加速释放阶段
猪价方面,预计受新冠疫情影响,国内猪肉进口量或减少,国内猪肉供给将持续偏紧,预计三季度猪价或进一步上行并维持高位;此外,进入 2020年,公司月度出栏量持续走高,我们预计随着公司产能的扩张,公司的月度出栏量将维持增长态势,成本也将持续下行.因此,预计公司业绩有望逐季度加速释放。
券商预计:预计 2020-2021 年公司生猪出栏量 1000 万头、1500 万头,因猪价低于此前 预期,我们预计收入 501.9 亿元、598.7 亿元(前值 511.5 亿元、646.2 亿元), 归母净利润 94.41 亿元、130.2 亿元(前值 132.23 亿元、168.6 亿元),EPS3.77 元、5.2 元(前值 5.18 元、6.6 元)。生猪板块在盈利高点历史 PE 超过 10 倍,给予公司 2020 年 8 倍 PE,目标价 30.16 元、维持“强推”评级。

(来源:百家云股的财富号 2020-07-03 09:06) [点击查看原文]
                                    
                                
                                    
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                                         期货(qh),正邦科技(002157),猪肉概念(BK0882),农牧饲渔(BK0433)
                                         
                                
                              
                                    
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