聊聊央行投放“麻辣粉”

旧戏子

先解释一下“麻辣粉”这个词。“麻辣粉”就是MLF，是中期借贷便利（Medium-term Lending Fαcility ）的简称。于2014年9月由中国人民银行创设。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策性工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展，采取质押方式发放，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。期限为三个月、六个月或一年。
通俗点说，“麻辣粉”就是央妈给商业银行和政策性银行发钱，银行可以从央妈那里得到一笔贷款，期限通常是三个月或六个月，利率由央行规定。这样一来，银行有钱了，可以拿着这笔钱去发放贷款，并能以此引导中期利率。
央行投放“麻辣粉”，下调MLF利率，银行拿钱的成本降低了，然后通过传导降低金融系统和实体的融资成本，在一定程度上能缓解市场对滞胀的担忧，对股市构成利好。这也是一种“放水”行为，借此推动贷款回升，刺激经济增长。