国债逆回购的全面解析

暖心人

国债逆回购，本质是一种短期贷款。个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；回购方，也就是借款人，用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。
除非有极端事件发生，否则逆回购的安全性超强，等同于国债。比如做1天期的逆回购，第二个交易日早盘时，本金和利息自动到账。借款人是谁，是否有还款能力都不重要，借款人的债券质押在中登公司，中登公司和借款人的券商负责催款工作，我们的本金和利息早已到手。
沪市和深市都有国债逆回购，沪市逆回购以204开头，每份价格1000元，起卖100份，交易门槛10万元，适用于大户；深市逆回购以131开头，每份价格100元，起卖10份，交易门槛1000元，适用于散户。

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如何操作国债逆回购？在证券账户中，点击“卖出”，输入对应逆回购代码，卖出价格即为出借资金的年化收益率，最后点击卖出即可。

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交易规则：
卖出N天期逆回购，
1.购买日为首次清算日，
首次清算日+1为首次资金交收日，如遇节假日则顺延；
  首次清算日+逆回购天数为到期清算日，如遇节假日则顺延；
  到期清算日+1为到期资金交收日，如遇节假日则顺延；
2. T+1交收制度，交收日为清算日的下一交易日；
资金T+N+0（到期清算日）可用，T+N+1（到期资金交收日）可取，如遇节假日则顺延；
3.计息天数从参与国债逆回购的次一交易日（首次交收日）开始计算，到到期交收日的前一自然日为止。

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注意：
为了获得周末利息，可以选择周一周二为到期资金交收日。
还可以选择周五为到期清算日的，下周一为到期资金交收日，可多获得两天利息，在周五再进行1天期逆回购。
每个交易日都能续作1天期逆回购，资金虽然不可取，但可以续作逆回购。
在逆回购没有到期前，无法提前取出资金。建议谨慎考虑长期限逆回购，不断续作1天期或7天期。

4.收益计算：
收益=本金×借出年化收益率÷365×品种期限-券商佣金
逆回购年化收益率=收益÷总资金×365÷资金占用天数
有些券商会收取最低0.1元的交易费。
逆回购年化收益率≈借出利率×品种天数÷资金占用天数-佣金率

例如周五买入1天期，逆回购价格3（%），计1天息，资金占用3天，
逆回购年化收益率=收益÷本金÷365×资金占用天数
=（本金×借出年化收益率÷365×品种期限-券商佣金）÷本金×365÷资金占用天数
=借出年化收益率*品种期限÷资金占用天数-佣金率×365÷资金占用天数
=3%×1÷3-0.001%×365
=0.635%

什么时候逆回购收益最高？
在市场资金紧张时收益高。比如节假日前、年中、年底等。
一天中，逆回购的典型走势是早盘冲高，尾盘回落；也有尾盘（14：00-14：30）冲高，但临收盘回落的情况。