9.4早评：逆风局，猥琐发育别浪

夺宝奇兵

若是有好的结果，回望过往，处处善意。

外围情况：
美国工业产出数据不佳，标普跌0.69%，道指跌1.08%，纳指跌1.11%，科技股领跌。
纽约期金收涨1.7%至逾六年半收盘新高，期银涨约5%至将近三年收盘新高。
10年期美债收益率下行。欧洲多国国债收益率跌至历史低位。比特币大涨。
值得注意的是，虽然隔夜美股跌幅相对较大，但A50表现强势，一直维持在平盘震荡。
机构观点：
机构对于近期股市走势维持震荡判断，不会进行比较激进的操作。国内利率市场化、促消费20条、自贸区扩容等刺激政策频出，还是会积极参与。
看好的行业：tmt、消费、军工，估值更为合理的港股。
我的观点：
昨夜美股复盘大跌，亚太早盘也全线低开。但近期A股十分硬气，不随美股，而是走出了自己的套路。这里有外围资金加大从渠道流入的力量，也有机构吹多的做用。但目前这个位置谁去拉升都不会干，因为位置太敏感了。外资进来是想赚一笔的，内地机构也不会送人头给他们。而外资也不会贸然大仓去拉升，因为怕砸成狗。这里技术选择期，市场情绪在多空胶着点位，上下都有空间，做多做空都有顾虑。拉锯震荡，顺着市场吹吹消息，基本上构成了近期的主要格局。这种情况下，也是大资金主力在等待一个足够有影响力的外因，引发市场最终的情绪走向。而外资这个时候来，主要是考虑国庆在即，认为政府调节层面的助力因素。这都是有道理的，但现在刚9月初，具体还有怎么样的剧本，谁也不知道。操作上，我们主仓位仍然是空仓，只有真正的趋势出现才会去做。而短线上周五2913点时也从热点撤离。目前表面看是错过了周一的行情，但我说了，这种赌博式的结果不要也罢。耐心等待，现金为王，猥琐发育别浪。
总的来说，趋势是不可挡的。但，趋势的形成不是想当然的，大的整体性趋势不是某个或某几个大鳄决定的，趋势本质是大资金决定。只有主流资金的共振，再加上基本面（包括宏观中观微观）配合，趋势才能形成。简言之，趋势是基本面和资金面的合流；是虚拟资本和实业经济的共鸣。虽然趋势本质上是资金的运动，但是资金不会糊涂到随意运动，它总是选择寄生在基本面和题材上，故此，分析趋势，还必须高度重视基本分析。基本面激发出来的想象力再加上资金的配合，这才是趋势。这是形成趋势的唯一途径，别无他法。
在这里我们务必要破除几个迷信。这也是为什么很多专家上周根本分析不到，直到昨天今天早上喊多的当墙头草的原因。
第一是庄家和财团迷信。趋势不是某个财团和某几个财团控制的，而是所有参与游戏的财团共同主导的。当趋势进入火热化阶段后，趋势会自我强化，多如牛毛的散户会看到趋势强化后会从乌合之众变为集体无意识的统一行动，这种资金力量一旦合流也是非常强大的。当财团博弈、散户高度一致这种错综复杂的局面出现后，趋势接下来怎么走，一点也由不得财团了。在期货领域和国际市场，这个现象更加突出。曾经被国际称为“百分之五先生”的“锤子”滨中泰男，背靠日本住友财团，其控制全球铜期货的仓位达到5%之多，照样在伦敦铜期货上战败。连这样的财团也不能人为制造趋势，我们还迷信财团吗？当然，财团完全可以决定个股趋势，因为个股需要的资金量太小。
第二个迷信也是最重要的迷信，政府能决定趋势。很多人在熊市中期盼政府救市，一旦政府出台救市措施就认为机会来了，赶紧去买，但往往是失败告终。须知，政府无法决定趋势。没有资金面和基本面的共鸣，政府也是孤掌难鸣。当经济危机来临时，哪个政府不想救股市？但股市有自己的规律，往往不买政府的帐。美国次贷危机中，道琼斯工业指数走势一路下滑，是典型的单边下跌走势。从2007年7月到2009年3月，美国政府出台了无数救市措施，甚至在某些品种上叫停了做空，还是挽回不了下跌趋势，因为股市有自己的规律。后来美国政府放出流动性，加上美国经济自身的恢复和反弹，市场预期和大资金的态度改变，美国才走出下跌的阴霾，进入另一轮的趋势中。A股的例子更加明显，上证指数从2007年到今天一路下滑，是个典型的大空头、大熊市，到今天一直在下跌趋势的框架内。但这些年，我们政府出台了无数救市计划，包括中央汇金直接购买四大国有银行，连续几次降息，到4万亿计划，降低印花税，等等。但政府逆转趋势了吗？没有。为什么？A股的流动性和中国经济的基本面不能共振，形成趋势的条件还不具备。虽然4万亿造出很多货币，但大多流入房地产和影子银行领域，股市分的羹太少。中美两国的例子都说明，趋势有自己的规律，政府在趋势面前往往也是无能为力。所以，千万不要迷信政府，不要迷信救市和利好。
在趋势面前，要破除一切迷信。政府不能把下跌趋势扭转成上涨趋势，政府同样也很难把上涨趋势打击成下跌趋势。A股2006开始的大牛市，经历政府多次的打击，甚至用上“半夜鸡叫”提高印花税来跟股民斗智斗勇，还是阻止不了牛市的趋势。2015年6月股市爆跌，政府有多次动用挣金败银来拯救股市，同样改变不了下跌趋势。
趋势有自己的规律，政府可以局部的改变和影响趋势，但是根本趋势的形成是合力共振，我们要做的是研究共振的所有关键因素，而不是简单的迷信财团和政府。
趋势的一大重要特征就是稳定性，也称为趋势惯性。在趋势自我衰竭之前，它会沿着原来方向继续前进；而且，一旦趋势确立，其持续时间会很漫长和持久，任何企图挑战趋势的做法都是螳臂当车！所以，在强大的趋势面前，我们唯一能做大的就是顺从趋势，而不是迷信政府救市、迷信利好、迷信自己的技术和战胜趋势的能力。