解析星辉娱乐 主业不行 乱投资导致商誉高达11亿 未来打差评

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     公司的主营收入构成分析

解析星辉娱乐

     公司的主要业务包括游戏、玩具及衍生品、体育、投资孵化等业务

     （1）游戏业务+冷门游戏造假严重
     游戏业务是本公司增长最快及最具有潜力的业务板块，亦是本公司战略转型的主要发力点。目前公司
游戏业务主要专注于网页网络游戏、移动网络游戏的研发和运营，通过页游、手游双产品线并行发展的产
业布局，已发展成为国内领先的集研发、发行和运营于一体的游戏平台型企业，代表作品包括《倚天》、
《一刀流》、《龙骑士传》、《枪林弹雨》、《刀锋无双》等。报告期内，公司游戏业务实现营业收入64,266.35
万元，同比增长60.79%。


     （2）玩具及衍生品业务
     在玩具及衍生品业务方面，本公司继续保持国内领军地位，产品竞争力较强。
     在玩具及衍生品业务方面，公司主要专注于动态车模、静态车模、收藏型车模和婴童产品的生产、研
发及销售。截止目前，公司已经获得宝马、奔驰、奥迪、兰博基尼等20多个世界知名汽车品牌的超300款
车模生产的品牌授权，是国内车模企业中获得授权数量最多的企业之一。报告期内，公司玩具及衍生品业
务实现营业收入29,389.48万元，同比减少1.29%。


     （3）体育业务+不确定性大
     公司自2015年开始启动体育产业战略。报告期内，公司以西班牙人香港为投资主体，通过收购，控股
西甲球队皇家西班牙人俱乐部。作为首个控股五大顶级联赛球队的上市公司，公司从收购稀缺俱乐部资源
切入体育板块，推进体育产业的横向外延式发展。体育产业开发是公司进一步丰富和完善互动娱乐产业生
态的重要举措，也是公司国际化战略的重要组成部分。报告期内，公司的体育业务实现营业收入28,910.27
万元。


     （4）投资孵化业务
     截止目前公司的投资孵化业务主要聚集于玩具、游戏、体育等娱乐消费领域，通过贯穿产业链的投资
布局，强化上下游的资源整合渗透，形成体系内部的协同合力。公司及其下属子公司已投资包括树业环保
等累计6家新三板挂牌公司。


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