年利润150万的公司有人要入股 如何估值？

兰石

这是一个关于如何估值的问题，简单回答一下

年纯利150万基本就是一个餐厅的水平，从实体经济的角度来看估值更能说明对上市公司股价的本质。


第一个角度PB，看你的餐馆有多少资产，比如转让费，装修费，设备费用等，假设是100万，这是你对这个餐馆的投入，然后你也许还欠了菜贩子，调料小贩，房租等费用没有给，所以这个餐馆的真实资产需要减去这些负债，剩下的就是净资产，比如还剩下70万。这时候要参股10%应该多少钱？如果和净资产同样一比一计算，那么投资7万元就占10%的股份，但具体出资多少要看市场到底有多少人想要参股，如果很多人想要参股，你可以提高价格，本来是1元资产的资产你现在可以要求1.5元甚至更高，这样的情况一般发生在牛市里，因为这个时候拿着钱冲入股市的小白很多，或者是热门行业，他们会抬高股价，这个时候股票的价格就会高于他的实际价值。如果要的人很少，你就只能降低价格，1块钱资产也许只能卖0.5元，别人出10万元可以占20%的股份，这种情况一般发生在熊市里，或者冷门行业里。

这是用PB估值，一般用于周期性行业。

第二个角度市盈率，看你的餐馆生意好不好，比如顾客盈门，然后很多人要求加盟，于是你开了很多分店，每个分店也生意火爆，每年净利润增长30%，如果按照净利润增长率同比计算，那么你的合理要求是30倍市盈率，那如何计算价格呢？净利润乘以市盈率就是你餐馆的合理价格，那150万净利润乘以30倍就是4500万，如果他要入股10%那么就是450万。但具体出多少钱当然也和市场情况有关，牛市出钱的人多，也许有傻子愿意出50倍买你的股份，那么你的餐馆总市值就是7500万，10%的股份需要750万元，而如果是在熊市里这些人都作鸟兽散，那么你可能要降低价格了，出20倍市盈率才有人接手，那么你餐馆的总市值就是3000万，10%的股份只需要300万。

看到没有，到底值多少钱有时候和你的餐馆本身没有什么关系，这就是市场失效了，熊市大家都悲观，所以价格低，牛市大家热情高涨，小白很多，所以价格水涨船高。

那么投机者和投资者的区别在哪里呢？投机者看到市场很热的时候，他愿意以50倍的市盈率买入，因为他想的是后来还有更傻的韭菜接盘，很多小白也指望分一杯羹就入手了，因为他们被美好的故事忽悠了，比如被乐视的生态，下一个腾讯，未来的大趋势，新能源龙头等概念搞的神志不清，高位接盘，结果当然不会太好。

而投资者却只看价格和价值之间的关系，未来的增长潜力，公司的核心竞争力等，他们如果觉得公司很好，生意兴隆，但也不会出很高的价格买，他们不愿意和小白们瞎起哄，而是在别人都不愿意买 的时候出手，因为这个时候价格很低，而生意本身并没有什么变化，这就叫做逆向投资。

这就是估值，投机，投资之间的关系。

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