消费升级，啤酒股的春天还有多远？

养基司令

每逢长假旅游出行，内心总会感慨：旅行大多数情况下是A城市的一群人“迁移”到B城市，B城市的一群人“迁移”到A城市，然后换个城市住酒店而已。不过虽然看似很无聊，但对于国家提倡的消费升级确实很重要，相信节后一堆带长串0的数据又会出炉。
司令也不能免俗，节日前几天成为了众多“迁移者”中的一名，6日回到上海便被朋友拉去了法华镇路上的“啤酒阿姨”店。可不要小看这家店哦，原来只是一家20多平方的小店，但是自从店主张阿姨五年前开始卖进口精酿啤酒，如今已经扩大到200平方，陈列了一千多种啤酒，仿佛一家啤酒博物馆。好友拉上我，自然是一起品尝白熊、IPA、世涛、修道院、维德特等精酿啤酒，过个嘴瘾。精酿啤酒使用了更好的原材料，在工艺过程中加入不同的辅料如巧克力、咖啡、水果等进行调味，所以口味千奇百怪、极具个性化。
目前市场上流通的啤酒绝大多数是价格便宜的工业啤酒，而售价相对昂贵的精酿啤酒这几年也开始逐渐被市场所接受。根据几家主营啤酒的上市公司最近发布的季报和年报来看，工业啤酒销售额开始出现下滑，显示出整体的啤酒市场已经逐渐饱和，但代表啤酒高端化的精酿啤酒销售额却逐年递增。以往精酿啤酒一般都在酒吧里销售，但是这几年也开始在线下卖场渠道和线上电商渠道发力。
那随着消费升级，“精酿概念”是否能给啤酒股的股价带来春天？司令认为还未到时间。我们来看百威英博（这些年不断收购精酿啤酒公司，比方说2017年收购了上海本地的拳击猫精酿品牌，精酿啤酒销售额占比最高）股价，尽管美股这些年呈现慢牛趋势，但百威英博股价却是下跌趋势。其次“啤酒”属于“舶来品”，主要原料除了大麦外还有啤酒花，而目前国内啤酒花产地主要在新疆和甘肃，由于开发时间长、种植要求高使得啤酒花长期以来受到忽视，原料太依赖于欧美进口。所以，尽管国内啤酒龙头上市公司如青岛啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒等开始布局精酿啤酒业务，但真正能够发力还有待时日。
不过随着消费升级背景下对于高品质啤酒需求的增加，精酿啤酒总会迎来春天，不妨可以考虑逢低布局。相较于贵州茅台、五粮液等白酒股的涨幅而言，啤酒龙头股这两年涨幅其实并不多，今天节后第一天A股大跌，啤酒股也是比白酒股明显抗跌。青岛啤酒股价，2018年6月创下56.38元阶段新高后，如今已跌到33元附近。根据最新季报的基金持股数据显示，华夏大盘精选混合持有该股占净值比最高（6.62%）；珠江啤酒股价同样在6月创下7.72元阶段新高后，如今已跌到4元附近，宝盈消费主题混合持有该股占净值比最高（6.73%）。
好了，不知道喜欢“酒股”的你，会选择白酒股还是啤酒股？