今日股指总体呈现出强势震荡的格局，四大指数收盘涨跌不一

炎妍妍

今日股指总体呈现出强势震荡的格局，四大指数收盘涨跌不一，主板指数上涨0.5个百分点，创

业板则是绿盘报收。盘中航天航空、船舶制造、海工装备等板块表现较强，而无线充电、移动支

付、园林工程等品种则是跌幅居前。截至收盘，两市2/3个股收红，成交量能较上周五变化不大。

      主板指数全天的表现强于笔者的预期，并没有出现技术上的回踩，而是再度创出本轮反弹的新

高，创业板指数则是中规中矩的弱势表现，依然被下移的21日均线压制。对于当前的市场，从点位

区间来看，主板指数再度来到3070点附近的区间，形成了短期内技术上的“该跌不跌”，创业板则是

依然在一个月以来构筑的下跌中继下沿附近运行；从板块运行来看，军工板块成为绝对的核心品种

引领对于主板指数形成了强大的引领作用，题材方面的热点则依然聚焦于改革相关的领域；从时间

周期来看，主板1月中旬的日线级别时间窗口逐步临近，这种周期性意味着随着行情的短期推升，周

中以后若呈现出依然逞强的市场，则需要对长阴线的出现有所防范。总体而言，主板指数超预期的

强势走势是存在隐患的，本周内任何的强势运行都是风险进一步积聚的过程，冲高回落是短期内的

大概率事件，而就中期来看，笔者依然倾向于一个明显回踩过程的出现，来完成底部的构筑。

       回到盘面来看，市场表现出的突出特征是主板和创业板之间的分化再度出现，具体来看这种分

化的来源其实也是比较明显的：主板强在军工板块，而创业板弱在次新股板块上，并且就目前板块

的运行来看，由于军工股普遍位置较低以及自身弹性较强的属性，仍然有望具备一定的短期持续性

同时，次新股板块在IPO加速、市场存量资金博弈的背景之下也将大概率继续承压。然而我们还应该

认识到几个层面的问题：其一，军工板块的活跃与混改题材的发散关系密切，到目前为止两个板块

相得益彰，但是未来大概率会出现的是此消彼长；其二，军工板块只有一种方式能够达到引领指数

运行的目的，那就是发散到一带一路，目前看中国建筑、中国联通等品种依然相对低迷；其三，次

新股板块的低迷有着充分的中期逻辑，但是短期低迷的直接原因其实是改革题材对于资金的巨大分

流，这意味着一旦临近时间节点的改革题材出现休整，就将酝酿次新股板块的短期超跌反弹，同时

出去次新股中的自救资金外，资金更容易倾向的方向是严重超跌的题材股。以上是笔者对于板块轮

动节奏的几点认识，不排除指数在分化之后短期内走向跷跷板另一端的现象，而这种短期的切换将

大概率的以改革题材充分发散的熄火为信号，供参考。