叶子看盘：A股有望再次迎来探底回升！

叶子看盘

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上周两市因外围市场的连续大跌，迎来反弹以来的回调。在悲观情绪传到之下，个股普跌，对于反弹以来的战果造成了一定的冲击。板块方面，因疫情开始在全球大规模蔓延，口罩等疫情防控概念板块再度受到市场关注出现大涨，建筑、房地产、工程机械等逆周期板块跌幅较小，而前期涨幅过大的科技、锂电、5G等跌幅居前。北向资金方面，北向资金上周罕见地出现了净流出走势，说明外资避险情绪有所上升。整体来看，市场再一次出现集体性大跌，高位股持续调整引发蝴蝶效应。
周末消息方面有两大方面，第一2月金融数据出炉，统计局公布数据显示，中国2月官方制造业PMI35.7，大幅低于预期（46）和前值（50）。另外，中国2月非制造业PMI为29.6，同样大幅低于预期（50.5）和前值（54.1）。尽管新冠肺炎疫情在短期内对我国企业生产经营活动造成较大冲击，但目前疫情得到初步遏制，给生产带来的负面影响正在逐步减弱，企业复工率回升较快，市场信心稳步恢复。同时近期针对疫情出台的减税降费、金融服务、租金减免、稳岗就业补助，特别是支持中小微企业渡难关等一系列政策措施逐步落实，将有效纾解疫情给企业生产经营带来的困难，进一步提振企业信心，加快企业复工复产步伐，预计3月份我国采购经理指数将会改善。所以我们认为2月PMI数据虽然表现较差，不过市场之前已经有所预期，预计对市场的冲击较为有限；第二2019年12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议表决通过了修订后的《中华人民共和国证券法》，于2020年3月1日起正式施行。本次证券法修订系统总结我国资本市场改革发展、监管执法、风险防控的实践经验，作出全面推行证券发行注册制、显著提高证券违法成本、完善投资者保护制度、强化信息披露义务、压实中介机构责任等制度改革，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了有力法制保障，对于深化金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，维护国家经济金融安全具有重要意义。随着新证券法正式实施，资本市场改革将有序推进，未来各类增量资金有望陆续进场，中长期利好股市。
技术面，沪指在311线暂时得到支撑，60周线破位，短周期仍然处在下行趋势之中，不过距离多次反弹的强支撑平台2800点，越来越近，下方的支撑会越来越强，如再度向下回踩我认为就是轻仓低吸做T的机会。创业板连续2日大幅回踩，主要原因是科技股的集体回调，蝴蝶效应影响。但是后市一旦回暖，科技股仍然是资金逐步的热土。
总体来看，本次的回调的主因是外围市场因疫情扩散大跌，带来负面的情绪传导。随着国外疫情的反战逐步得到控制，恐慌情绪得到释放，市场再度大跌的可能性已经很少，后市会出现不同的程度的反弹。那么对于A股而言，影响也将大幅缓解。当下国内市场宽松环境依旧，两市成交已连续多日破万亿成交量，同时在疫情对经济造成冲击的影响下逆周期调控有望持续加码。虽然二月份经济数据受疫情影响大幅降低，但是随着疫情控制不断好转，复工复产也在不断的进行之中，3月数据有望回暖。同时在疫情控制有明显拐点之后，有望出台更多的措施，刺激经济快速回复与发展，那时对于股市而言，将带来一波上涨动能。
A市场的基本面逻辑并未发生改变，恐慌情绪结束后，市场仍有望重新回归正常，只是在全球风险偏好下降后，本次下跌后的修复预计会慢于春节后国内疫情影响的市场走势。资金或将更关注上市公司基本面逻辑，主要以优质成长股为主，同时受益于稳增长力度加码的低估值股也将有所表现。板块方面，继续看好今年5G应用及特斯拉产业链板块，以及及前期受疫情影响较大的消费、基建、房地产等板块也将有望出现修复性机会。（同时大金融（券商、保险、银行）与科技主线的波段机会，让然不变，大家可以持续关注）
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