大赚338亿，分红118亿！这家巨头是如何做到的？

大汪财经

万科，活的很好
说到“活下去”这个词，你会先想到谁？没错，是万科。
在2018年的秋季例会上，万科打出了“活下去”的标语，刷爆财经圈。

当时，很多人都以为万科的经营是不是出了什么问题。
不然一向低调的万科，怎么会高调喊出“活下去”呢？
事实证明，各位“吃瓜群众”多虑了。
3月25日晚间，万科A（000002.SZ）披露年报，具体数据如下：
2018年实现营业收入2976.8亿元，归属于上市公司股东的净利润337.7亿元，同比分别增长22.6%和20.4%；实现销售金额6069.5亿元，同比增长14.5%；在全国商品房市场的占有率进一步上升至4.05%；全年纳税额762.96亿元；连续第三年上榜《财富》“世界500强”，位列第332位。
根据分红派息预案，2018年度万科现金股利约为118.1亿元，以2018年末公司总股份数计算，每10股派送10.7元（含税）现金股息。

（万科主要财务数据）
各项业绩指标稳健增长，年度分红超百亿。这样的万科，不仅活下去了，而且活的很好。
于是有人说，万科“活下去”是给别人说的。
但万科董事会主席郁亮却不这么认为。
3月26日上午，在深圳大梅沙万科中心，万科举行了2018全年业绩发布会。
郁亮在会上说：“万科很让大家操心，说活下去的时候是对自己说的。万科是危机感驱动的公司，内部讲话变成了公开的，造成了很多人的困扰。2012年判断进入白银时代，虽然没有黄金时代贵，但依然是贵金属。在白银时代启动转型，才会有充足的时间，等到青铜时代再转型就来不及了。”

平稳增长，拒绝大起大落
黄金时代意味着赚钱很容易，白银时代意味着赚钱更需要技术。
房地产行业，是一个容易大起大落的行业，很考验技术。
当房价上涨时，开发商普遍赚得盆满钵满，当调控到来之后，很多开发商又因为资金链断裂而陷入绝境。
什么时候该扩张，什么时候该收缩，采用什么样的策略销售，都极为考验房企决策层的智慧。
对政策、对市场一旦有错判，轻则退出巨头行列，重则遭遇灭顶之灾。
有的房地产老板，曾经贵为首富，却因为过度投资、过度举债，资金链受到严重考验，不得不甩卖旗下各种资产，断尾求生。
在这个大风大浪的行业，要想实现业绩平稳增长，非常不容易。
然而万科做到了。 从下图万科近年来的利润表可以看出，公司归属净利润连年走高，保持平稳增长的态势。

（净利润业绩平稳增长）
没有大起、没有大落，只有稳步增长，万科能保持这种业绩，堪称房企中的“茅台”，是看得见的白马股。
翻看其他房企巨头的利润表，几乎没有一家能做到万科这样，实现稳健增长。这些企业近10年的净利润曲线，要么忽高，要么忽低，大起大落是常态。
负债率低，财务安全
众所周知，绝大多数房企都是高负债型企业，负债率动辄80%以上，甚至超过100%。资金链紧绷是房企头上始终悬着的“达摩克利斯之剑”。
但是万科不同，公司2017年的净负债率仅为8.84%，远远低于同期的恒大和碧桂园，在行业内处于极低的水平。
这样的负债率，意味着有极强的抗风险能力和财务弹性。
2018年，有着充足资金预留的万科更多选择了主动出击，当年新增投资571.3亿元，新增子公司1058家。此外，万科还收购了208家公司，合计收购对价为393.9亿元。
即使是大笔投资与收购，万科的财务状况也依旧健康。
2018年，万科期末净负债率仅为30.9%，继续处于行业低位。
在“房住不炒”继续调控的时代，现金流是房企能否安全度过调控周期的重中之重。
2018年财报显示，万科经营性净流入336.18亿元，持有货币资金1884.17亿元，远高于一年内到期的流动负债总和931.8亿元。
在资金密集型的房地产行业中，良好的财务状况无疑是实力的重要保障，这对公司能否稳定运营有着决定性影响。
调整战略，顺势而为
2018年，万科提出“聚焦收敛”战略，这被一些人解读为为“多元化失败”，因为万科除了房地产之外，还做了商业、物流、租赁住宅、冰雪度假、养老、教育以及产业办公等。
其实这种解读多虑了，一家多元化发展的公司，如果样样业务都搞得非常成功，那简直就是奇迹。
拿房地产开发商为例，有的高调声称自己的旅游项目要超过迪士尼，有的卖矿泉水又搞互联网金融，但最后都是不了了之。
为什么很多大公司都要搞多元化？大都因为天花板到了，本行业的增长空间已经明晰可见，为了让公司获得更大发展空间，才搞多元化。
来看看万科的“多元化业务”，商业地产、写字楼物业、养老地产、产业地产、特色小镇、长租公寓、共享办公等，全都是围绕房地产业的细分市场在做文章。
万科在搞这些“多元化”业务时，既没有脱离自身的能力范围，又没有威胁到自身的财务安全。这体现了万科优秀的企业管理能力和良好的风险把控能力。
一家优秀的企业，做出的决策会随着市场环境的变化而及时变化。什么时候做加法，什么时候做减法，非常考验决策力。
该开疆扩土时勇于进取，拓展新的业务增长点；该守成时回归主业，及时清理非主流的业务，都是顺势而为的正确决策。
（来源：大汪财经的财富号 2019-03-28 10:05） [点击查看原文]