王者实战：本周策略及接下来的机会方向

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市场研判：
从长期看，2019年在经历了2018年股市的履霜坚冰至后，存在一定的修复机会。如果参考海外股市双月线下跌后次年的表现，则中性看指数存在10-20%左右的修复空间。修复空间主要来自于逆周期货币政策的适度放松和资本市场“牵牛鼻子”的战略定位等所带来的估值修复机会。
       一方面，PPI快速下滑，PPI和CPI形成负缺口，对多数工业企业的盈利能力形成压制；另外，伴随着毛利率等下滑，企业利润增速将逐步回落至营收增速的下方，也意味着2019年上市公司利润增速回落是大方向。
       另一方面，相对于2018年，2019年偏空的变量是利润增速回落和科创板带来的不确定性。偏好的是货币政策会宽松些、降准乃至降息都有一定的空间以及估值水平相对2018年初已经下了一个台阶，处于历史最低水平附近，管理层激发市场活力的政策导向偏好些；相对中性的变量是大小非解禁规模仍在2000亿附近，新股发行等保持不变。
        所以，对比2018年和2019年影响市场的主要因素的变化，从投资时钟角度看时钟正在从类滞涨转向类衰退，政策逆周期加码，有利于形成货币供应相对名义GDP的正向缺口，有利于权益资产的一定程度上的修复。
       从短期春季躁动来看，春季躁动在延续，一般在1月至3月两会，躁动中有波动。从成交量温和、融资余额平稳以及板块轮动较快等特征来看，春季躁动不应毕其功于一役在春节前，春节前剩余两周时间可能更适合继续保持平台震荡的特征，即2450-2650点的平台。
从周线上看，大盘走出了连续性的阳线，这是一个企稳的态势，并且仍存在周线级别的攻击。从日线级别上看，目前市场处于一个寻找“落脚点”的意味，向上面临技术均线压制，向下则有跳空缺口回补。而且上证50已经顶在了筹码密集带的下沿，回调的压力比较。周末消息面比较多，最集中的是管理层的表态，管理层对于监管干预已经进行了思考，这是一个好现象。看来这个问题已经引起注意，有望推进改革。
操作上本周初注意沪指回补缺口的走势，在目前的反弹格局下还难以形成直接跳空后连续的上攻，叠加5G板块高位股已经有回调迹象，市场并未有新的主线热点，所以进行回踩是大概率事件，缺口回补后有望开启新的上攻之路。
接下来的方向在于低位5G的补涨、券商的护盘以及年报超预期品种。
接下来了解下重要新闻：
1、证监会副主席方星海表示，股指期货三次放宽交易措施还不够，要进一步的放开，将推动科创板和试点注册制尽快的落地，建议取消新股首日涨停板限制。
2、今日上午10点我国公布12月份贸易数据。
3、发改委副主任宁吉喆表示，扩大居民消费的一系列政策措施将陆续出台。
4、商务部部长钟山表示，2019年要促进乡村消费，推进电子商务进农村。
5、人社部部长张纪南表示，加快会同有关部门研究企业降低社保费率的实施方案。
6、国务院港澳事务办公室：中央已明确粤港澳大湾区战略定位及港澳广深四城定位。
7、知情人士透露，伦交所希望在1月底之前实施已被拖延的沪伦通。
8、沪深交易所《回购细则》落地，回购减持限售期延长至一年，严防“忽悠式回购”。
9、科创板上市企业将以五大行业为主，是否接纳VIE结构尚在讨论，券商推荐企业要求具有自主知识产权。
10、万达集团2018年收入2142.8亿元，完成年计划的101.6%，同比下降5.7%。
11、上周人民币周涨幅已近1.9%，刷新2018年7月以来新高。
12、上周五，欧洲三大股指集体收跌逾0.3%。美国三大股指小幅收跌，结束五日连涨，连续三周反弹10%。美油期货收跌1.9%结束9连涨，上周上涨7.6%。
王者点评：注意本周初沪指的回踩动作，叠加5G高位股回调，则市场面临一次3个交易日左右的调整，注意躲避并寻找接下来的战机。