一季报陆续发布 医药刚性需求或成投资重点
本周，申万医药生物板块上涨3.62%，沪深300指数上涨0.73%，跑赢沪深300指数2.89%，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名1位。六个子板块全部上涨，其中医疗服务和化学制药板块涨幅靠前，分别上涨4.66%和4.55%，医疗器械和生物制品板块涨幅居后，分别上涨2.67%和2.30%。截止2020年4月14日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM估值为40.92倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为104.70%。行业要闻
近日，阿斯利康宣布，成立新销售团队；4月13日，国采药品中843个未过评品种，被北京暂停采购；4月14日，我国新冠病毒灭活疫苗获批进入临床试验；4月14日，连花清瘟获批新适应症，治疗新冠肺炎轻型、普通型患者；海外疫情处于大爆发时期。
投资策略
本周，医药行业涨幅居首，海外形势日趋严峻，在疫情对全球经济影响不确定的情况下，医药的刚性需求有可能成为投资者布局的重点。一方面，受海外疫情影响而明显受益的板块表现优秀，比如防护类设备、体温仪、呼吸机以及全球产业链受重大影响的原料药等，投资者可短期关注该类标的；另一方面，从长期的逻辑来看，因疫情的影响，虽然一季度医院的患者就诊人数明显下滑，对大多数公司的一季度经营有一定的影响，但投资者已有预期，且医药是刚需，这部分需求只是延后而不是消失，建议逢低继续关注创新及创新产业链、优质医疗器械公司和消费升级标的。结合当下我们认为，在药品降价的大逻辑下，创新依旧是行业永恒的主题。
本文引用渤H证券研报部分观点，不构成投资建议，仅供参考。
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